20221021-银河期货-黑色早评_4页_816kb

黑色金属日报总结（2022年10月21日）

核心内容概述

本日报主要分析了黑色金属市场（包括钢材、双焦、铁矿）的近期走势、交易策略及市场动态，强调了需求端变化、政策调整、库存情况及价格波动等因素对市场的影响。整体市场情绪偏谨慎，部分品种出现反弹迹象，但市场仍面临一定不确定性。

---

主要观点

1. 钢材市场

• 铁水产量：本周247家钢厂日均铁水产量为238.05万吨，环比减少2.1万吨，预计下周仍有小幅下滑空间。
• 产量与库存：五大材小样本增产去库，螺卷产量增加，钢厂库存累积有限，表需同比持续增长。
• 利润情况：螺纹、热卷全线亏损，但亏损幅度不大，未形成负反馈。
• 交易策略：
  • 单边：建议空单逢低止盈。
  • 套利：做多钢厂利润/螺矿比，建议逢高出局。
  • 期权：螺纹2301-3830入场累沽策略建议继续持有。

---

2. 双焦市场

• 库存去化：焦炭总库存1024.1万吨，环比去化28.2万吨；焦煤总库存2391.8万吨，环比减少58.2万吨。
• 供需格局：当前双焦现货供需紧张格局尚未明显改善，库存去化仍需时间。
• 价格走势：盘面基差处于高位，主力合约继续下探需新驱动，短期或维持宽幅震荡。
• 交易策略：建议关注宏观政策、煤炭运输、钢材需求及钢厂利润等，短期以震荡思路为主。

---

3. 铁矿市场

• 价格走势：本周铁矿价格延续下跌，夜盘价格回升。
• 下跌原因：需求端悲观预期持续，铁水产量处于近期高点，市场提前交易了后期回落风险。
• 市场结构：主力合约强基差、远月贴水结构已较大部分交易悲观预期，预计后市价格有望企稳回升。
• 交易策略：建议逢低做多铁矿01，跨期套利以1/5正套为主。

---

关键信息

现货价格

• 螺纹钢：上海中天3840元（-40），北京敬业3870元（-50）。
• 热卷：上海本钢3780元（-50），天津河钢3810元（-40）。
• 焦炭：准一级焦平仓价2760元，焦炭仓单测算2967-3002元/吨。
• 焦煤：河北唐山蒙古现货主焦2382元，单一蒙煤仓单2382元。

重要资讯

1. 政策放松：证监会允许部分非房地产主业但涉及房地产业务的上市公司在A股融资，黑色系夜盘反弹。
2. 专项债申报：地方申报2023年专项债项目，需求规模为提前下达额度的3倍。
3. 唐山高炉检修：本周唐山126座高炉中有52座检修，影响产量约79.29万吨，周度产能利用率75.12%，较上周上升0.7%。
4. A股定向降息：中证金融宣布下调转融资费率40个基点，并启动市场化转融资试点。
5. 小松涨价计划：日本建筑机械企业小松计划通过涨价约1000亿日元，钢材价格上涨是主要原因。

---

总结

整体来看，黑色金属市场在政策利好与数据偏好的背景下出现反弹，但需求端仍偏弱，市场情绪谨慎。钢材和双焦市场短期以震荡为主，铁矿则在悲观预期交易后有望企稳回升。投资者需密切关注宏观政策、钢厂利润、运输效率及终端需求变化，合理制定交易策略。