20211018-太平洋-农林牧渔周报（第41周）_养殖板块3季度业绩分化明显_推荐优质公司_15页_1mb

农林牧渔行业周报总结（第41周）

核心内容概述

本周农业板块整体表现疲软，申万农业指数下跌3.64%。畜禽养殖子行业跌幅最小，成为市场表现相对较好的板块。部分优质公司业绩表现优于行业平均水平，尤其是生猪养殖企业，其3季度业绩分化明显，亏损幅度较小，显示出成本控制能力。分析师程晓东认为，猪价已基本触底，预计第四季度将出现较大幅度反弹，继续看好生猪养殖板块的投资机会。同时，种业板块因政策支持和市场环境改善，也具备中长期投资潜力。

主要观点

1. 养殖产业链表现

• 生猪养殖：3季度业绩分化明显，牧原股份、天康生物、傲农生物等公司亏损幅度低于行业均值，验证了其成本控制能力。全国22省市生猪出厂价为12.03元/公斤，周环比上涨11.6%。分析师认为，猪价已接近底部，第四季度可能反弹，主要动力来自消费旺季和供给边际减少。
• 替抗板块：需求刚性，景气高位运行，重点推荐溢多利，关注蔚蓝生物。
• 动保板块：受猪价下跌影响，猪用疫苗景气承压，但多联多价苗和基因工程苗即将获批，产品结构升级和行业格局优化在即，推荐科前生物。

2. 种业板块前景

• 种业发展环境确定性改善，行业格局有望优化，重点推荐玉米种业龙头公司。
• 粮食市场强势，价格传导至种子环节，带动种子价格上涨，推荐登海种业、隆平高科，同时关注大北农和荃银高科的转基因布局优势。

关键信息

一、市场回顾

• 申万农业指数上周下跌3.64%，跌幅小于上证综指（-0.55%）和略高于深证成指（+0.01%）。
• 8个农业子板块全部下跌，畜禽养殖跌幅最小。
• 前10大涨幅个股集中在畜禽养殖板块，涨幅前三为鹏都农牧（18.01%）、傲农生物（17.67%）、通威股份（10.78%）。
• 前10大跌幅个股集中在农业综合板块。

二、行业数据

（一）养殖业

• 生猪出厂价12.03元/公斤，周环比上涨11.6%。
• 肉鸡养殖环节单羽亏损4.36元，白羽鸡出场价3.4元/斤。
• 鸭苗出场价1.78元/羽，肉鸡料价3.8元/斤，育肥猪料价3.54元/公斤。
• 全国能繁母猪存栏量同比上升19.2%。

（二）饲料业

• 肉鸡料价3.8元/斤，育肥猪料价3.54元/公斤。
• 全国饲料单月产量同比上涨11.4%。

（三）水产养殖业

• 威海海参大宗价180元/公斤，扇贝10元/公斤，对虾360元/公斤，鲍鱼100元/公斤。
• 草鱼、鲫鱼、鲤鱼、鲑鱼等水产品批发价分别为18.68元/公斤、23.24元/公斤、15.01元/公斤、13.99元/公斤。

（四）大宗农产品价格

• 南宁白糖现货价5719元/吨，周环比上涨97元/吨。
• 328级棉花价格21567元/吨，周环比上涨1470元/吨。
• 国内玉米收购价2518元/吨，豆粕现货价3698元/吨，小麦收购价2670元/吨。
• 粳稻均价2696元/吨，中晚籼稻均价2706元/吨，早籼稻均价2672元/吨。

投资建议

• 生猪养殖：重点推荐天康生物、牧原股份、傲农生物，关注其估值修复机会。
• 替抗板块：重点推荐溢多利，关注蔚蓝生物。
• 动保板块：推荐科前生物，关注其产品结构升级。
• 种业板块：重点推荐登海种业、隆平高科，关注大北农和荃银高科的转基因布局。

风险提示

• 突发疫病
• 畜禽、水产价格波动
• 玉米等原材料价格变化不及预期

推荐公司及评级

附：分析师信息

• 分析师：程晓东
• 学历：中国农业大学农学学士、农业经济管理硕士
• 工作经历：2008年加入太平洋证券，从事农林牧渔行业研究，研究方向包括畜禽养殖、水产养殖、种子、饲料等。

投资评级说明

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