20220627-东北证券-川金诺-300505.SZ-上半年业绩符合预期_看好三季度持续提升_4页_699kb

报告摘要

川金诺（300505）公司点评报告总结

核心内容概述

川金诺（300505）是一家专注于农化制品和基础化工的公司，近期发布2022年半年度业绩预告，显示出强劲的增长势头。报告指出，公司上半年预计实现归母净利润1.73-2.13亿元，同比增长344%-447%，符合市场预期。其中，二季度预计实现归母净利润1.13-1.53亿元，同比增长157%-248%。此外，公司与上海好年签订了一份金额总计暂定2.37亿元的重大经营合同，进一步巩固其市场地位。

主要观点

业绩表现

上半年业绩符合预期，预计归母净利润中枢为1.93亿元。
二季度业绩增长显著，显示出公司盈利能力的持续提升。
公司预计2022-2024年营业收入分别为29.96、38.66、47.30亿元，归母净利润分别为5.98、7.39、9.04亿元，对应PE分别为7X、6X、5X。

行业前景

磷化工产业链景气度持续上行，受益于农产品景气和全球能源成本提升。
二季度重钙中国FOB、磷酸氢钙市场均价分别上涨89%、81%，环比分别上涨34%、24%。
预计三季度重钙出口旺季来临，出口量有望进一步提升，推动业绩环比增长。

产业转型

公司在新能源领域有所布局，成功产出磷酸铁产品，2022年为5000吨产能爬坡阶段。
6月16日，公司与广西防城港市人民政府签署《新能源电池材料系列项目投资协议》，项目总投资约39亿元，总工期4年，有望享受新能源产业的长景气。

关键信息

财务摘要

指标	2020A	2021A	2022E	2023E	2024E
营业收入（亿元）	10.50	15.36	29.96	38.66	47.30
归母净利润（亿元）	0.41	1.89	5.98	7.39	9.04
每股收益（元）	0.32	1.42	2.66	3.29	4.02
市盈率（倍）	49.50	21.64	10.32	8.34	6.82
市净率（倍）	3.06	2.98	2.22	1.69
净资产收益率（%）	12.6%	28.9%	26.6%	24.7%