20220510-华融期货-沥青日评_震荡下跌_2页

报告摘要

本文档为华融期货发布的“资讯纵横”栏目中关于沥青品种的“每日一评”，主要分析了沥青2206主力合约当日走势、市场消息面、后市展望及技术面情况。内容旨在为投资者提供全面、及时、准确的市场信息和观点参考，帮助其更好地把握市场动态。

印度市场：
- 3月原油进口量同比增加4.2%，环比增加8.2%。
- 燃料需求达到三年高点，汽油销售创历史新高。
- 成品油出口同比增加10.9%，其中一半为柴油。
美国市场：
- HH天然气价格触及8美元/百万英热单位的13年新高。
- 天气炎热、LNG出口创纪录、天然气库存降至三年最低，是期价上涨的主要原因。
中国市场：
- 4月原油进口4303万吨，相当于每日1050万桶，同比增加近7%。
- 1-4月原油进口同比下滑4.8%。
- 4月中国成品油出口同比下滑44%，降至382万吨。
- 1-4月天然气进口同比下滑8.9%。

供给端：
- 4月28日-5月4日当周，沥青装置平均开工率为34.31%，较上周下降0.97个百分点。
- 中石化炼厂排产减少，导致开工率回落。
- 5月份国内沥青总计划排产量为196.7万吨，环比下降29.7万吨，同比下降93.45万吨。
- 预计沥青供应将继续处于低位，关注供应端变化。
库存端：
- 华南、华东、山东、东北等主要地区炼厂库容比环比均下降，分别为7%、1%、2%、4%。
- 主要地区社会库存比环比下降1%至59%。
- 库存持续下降，有利于市场情绪改善。
需求端：
- 北方地区沥青刚需及投机需求明显改善。
- 华东物流恢复带动南方需求有所好转。
- 国内稳增长政策基调明确，专项债发行量高于去年同期，有助于缓解终端资金压力，利好下游需求。
- 后续需关注需求恢复情况。
整体判断：
- 近期沥青供应偏弱，部分地区需求有所改善，库存下降。
- 原油价格回落，成本端支撑减弱。
- 在供应收缩和需求恢复预期下，预计短期沥青将呈现震荡走势。
- 后续需关注原油价格走势、需求变化及国内政策进展。