20230218-东吴期货-需求延续好转_矿价偏强运行_17页_644kb

铁矿石周度分析总结

核心内容

2023年2月18日，东吴期货研究所发布周度观点，指出铁矿石价格在供应低位与需求增加的背景下，有望逐步企稳反弹，操作上建议逢低做多。整体来看，铁矿石市场呈现偏强走势，港口库存或于下周开始去库，市场情绪积极。

主要观点

1. 供应总体偏低

   • 全球铁矿石发运量截至2月10日为15825.4万吨，同比减少239.5万吨。
   • 非主流矿发运量同比减少535.8万吨，而澳巴铁矿发运量同比增加296.3万吨。
   • 澳洲发运总量与巴西发运量均有所波动，但整体发运量维持在较低水平。

2. 需求同环比增加

   • 247家钢厂日均生铁产量从1月的220万吨回升至230.81万吨，后期有望达到240万吨。
   • 高炉产能利用率85.75%，环比增加0.82%，同比增加10.31%。
   • 螺纹钢周度表需回升至221.77万吨，超市场预期，热卷周度表需维持在相对高位，出口表现良好。

3. 港口库存有望开启去库周期

   • 截至2月17日，45港进口铁矿库存14110.7万吨，环比增加100.4万吨，但同比减少1779.2万吨。
   • 疏港量明显回升，但受到港量增加影响，港口仍处于累库状态，预计下周开始去库。

关键信息

• 价格走势：铁矿石价格在2月17日突破春节后新高，接近900元/吨。
• 现货价格与基差：青岛港PB粉价格在2月17日为893元/吨，超特粉为775元/吨，基差为51元/吨。
• 钢厂库存：钢厂铁矿石库存9237.1万吨，环比减少25.6万吨，同比减少1827.2万吨，表明钢厂保持低库存策略。
• 风险提示：需关注监管风险及钢厂复产不及预期的风险，若出现下行压力，可能对矿价产生影响。

周度重点数据

供应端

• 全球铁矿石发运量：15825.4万吨（2月10日）
• 澳巴铁矿发运量：13333.8万吨（同比+296.3万吨）
• 非主流矿发运量：2491.6万吨（同比-535.8万吨）

需求端

• 247家钢厂日均生铁产量：230.81万吨（环比+2.15万吨，同比+27.80万吨）
• 高炉产能利用率：85.75%（环比+0.82%，同比+10.31%）
• 螺纹钢周度表需：221.77万吨（超市场预期）
• 热卷周度表需：31.828万吨（维持高位）

港口库存

• 45港进口铁矿库存：14110.7万吨（环比+100.4万吨，同比-1779.2万吨）
• 港口疏港量回升，但到港量增加导致累库，预计下周开启去库周期。

数据图表说明

• 图表1：铁矿石现货价格与基差，显示价格持续上涨，基差维持正值。
• 图表2：澳洲与巴西铁矿发运量，反映供应端的结构性变化。
• 图表3：247家钢厂高炉产能利用率与日均生铁产量，显示需求端的稳步回升。
• 图表4：铁矿石分品种库存（球团矿、块矿、精粉、粗粉），显示库存变化趋势。

总结

当前铁矿石市场呈现供应偏紧与需求回暖的双重支撑，价格持续走强。钢厂保持低库存策略，但补库需求仍存在，港口库存或于下周开始去库，市场情绪乐观。建议投资者关注逢低做多机会，同时警惕监管风险及钢厂复产不及预期的下行风险。

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东吴期货研究所
电话：400-680-3993
网址：http://yjs.dwfutures.com

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