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策略早餐总结 (20240715)

股指期货

品种：IF、IH、IC、IM
✅ 日内观点：指数分化，大盘优于小盘。
✅ 中期观点：蓄力上涨。
📐 参考策略：

• 持有“卖H02407-P-2350虚值看跌期权”，并做多IF2408。
  核心逻辑：

1. 政策端：证监会暂停转融券业务，三大交易所提升融券保证金比例，减少卖空压力，提振市场情绪。
2. 资金面：北上资金大幅净流入（1591亿元），融资资金连续净流出（9272亿元），新成立偏股基金减少，宽基ETF呈现分化（沪深300ETF净赎回4800万份，中证1000ETF净申购15284亿份）。
3. 中报数据：A股中报预告向好率为39.5%，公用事业、电子、汽车等行业业绩表现较好。

国债期货

品种：TS、TF、T、TL
📅 日内观点：震荡偏弱，期限分化。
📈 中期观点：短债韧性较强，长债偏弱。
🛠️ 参考策略：持有多TS2409空TL2409对冲组合。
核心逻辑：

1. 央行政策：开展国债借入操作，提及“正回购”，引导长端利率适度调整。
2. 媒体观点：警告“疯抢国债”不利于人民币和中国经济，长端利率或继续上行。
3. 资金面：银行间市场资金宽松，隔夜回购利率波动有限；中长期资金利率偏低，短期债仍有支撑。

商品期货

铜 (CU)

✅ 日内观点：79200-81200区间波动。
📅 中期观点：66000-90000区间震荡。
🛠️ 参考策略：日内震荡操作思路。
核心逻辑：

1. 宏观政策：美国大选关注度高，国内进口铜精矿、铜材名义进口量波动，冶炼利润下降。
2. 供需数据：6月精炼铜进口量下降，国内冶炼成本支撑；LME铜库存下降，上期所库存减少，但全球供应预期增加施压。

工业硅

📉 日内观点：承压运行，区间：10500-11000。
📊 中期观点：区间震荡：10000-13000。
🛠️ 参考策略：卖出SI2409-C-13000获利离场。
核心逻辑：

1. 供给端：工业硅产能扩张明显（1-6月产量同比增34.33%）。
2. 需求端：多晶硅、有机硅价格低迷，下游需求疲软。
3. 库存压力：社会库存高企（7月12日达451万吨），对价格构成利空。

碳酸锂

📉 日内观点：承压运行，区间：88万-93万。
📊 中期观点：区间波动：85万-120万。
🛠️ 参考策略：卖出LC-2409-C-125000获利离场。
核心逻辑：

1. 现货价格：碳酸锂、氢氧化锂报价持续下跌，创近两年/三年新低。
2. 成本支撑：碳酸锂生产成本下降（龙头企业降至6万元/吨以下），平均成本支撑减弱。
3. 供需基本面：供应过剩格局明显，价格围绕成本波动。

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