20260127-中银证券-中银晨会聚焦_6页_461kb

报告摘要

本报告为中银证券晨会内容汇总，涵盖市场指数表现、行业动态分析、投资建议及风险提示等关键信息，旨在为投资者提供主题投资策略与行业配置参考。

构建“量-价-讨论度”三维热度评价体系，用于主题轮动跟踪与配置落地
热度分层分为高热度与中等热度区间，分别对应“量价共振+舆情扩散”和“量价匹配更佳、趋势延续性更强”
高热度区间伴随拥挤度上升与短期波动风险，中等热度区间适合结构性参与
推荐关注“主线主题—扩散轮动—补涨切换”的节奏，并通过量化筛选识别补涨机会，关注四类结构：低位抬升、放量突破、回踩企稳、主升加速
重点推荐公司包括：同程旅行、黄山旅游、丽江股份、宋城演艺、岭南控股、众信旅游、中青旅、海昌海洋公园、天目湖、长白山、锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店、中国中免、王府井、同庆楼、豫园股份、米奥会展、兰生股份、锋尚文化、大丰实业等

物流行业：2025年快递业务量达1989.5亿件，同比增长13.6%
航空出行：2026年春运经济舱预售均价较2019年上涨，但同比小幅回落，可能与春运时间错位有关
低空经济：宁波材料所500kg级倾转双旋翼无人机T500首飞成功，推动eVTOL技术应用
航运行业：欧美地缘风险打击需求，主干航线运费普遍下滑
交通新业态：曹操出行计划2030年实现10万辆Robotaxi全球商业化运营，推动出行智能化
投资建议：推荐顺丰控股、极兔速递（快递物流）；中国国航、南方航空、东方航空（航空运输）；中信海直（低空经济）；招商轮船、中远海能（油运）；中远海特、东航物流、国货航、中国外运、华贸物流、海程邦达、中创物流（设备与制造业出口）；京沪高铁、四川成渝、赣粤高速、招商公路、皖通高速、中原高速、宁沪高速、山东高速（公路铁路）

公司投资评级：
- 买入：预计股价超越基准指数20%以上
- 增持：预计股价超越基准指数10%-20%
- 中性：预计股价变动幅度在-10%-10%之间
- 减持：预计股价跌幅在10%以上
- 未有评级：因信息不足或其他原因无法给出评级
行业投资评级：
- 强于大市：预计行业指数表现强于基准指数
- 中性：预计行业指数与基准指数持平
- 弱于大市：预计行业指数表现弱于基准指数
- 未有评级：因信息不足或其他原因无法给出评级

中银国际证券股份有限公司
地址：中国上海浦东银城中路200号中银大厦39楼
电话：(8621) 68604866
传真：(8621) 58883554
中银国际研究有限公司
地址：香港花园道一号中银大厦二十楼
电话：(852) 39886333
传真：(852) 21479513
中银国际证券有限公司
地址：香港花园道一号中银大厦二十楼
电话：(852) 39886333
传真：(852) 21479513
中银国际控股有限公司北京代表处
地址：中国北京市西城区西单北大街110号8层
电话：(8610) 83262000
传真：(8610) 83262291
中银国际（英国）有限公司
地址：2/F, 1 Lothbury, London EC2R7DB, United Kingdom
电话：(4420) 36518888
传真：(4420) 36518877
中银国际（美国）有限公司
地址：1045 Avenue of the Americas, 7 Bryant Park, 15th Floor, NY 10018
电话：(1) 212 259 0888
传真：(1) 212 259 0889
中银国际（新加坡）有限公司
地址：4 Lothbury, China Bank Building, 049908
电话：(65) 66926829/65345587
传真：(65) 65343996/65323371