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尿素周度报告核心观点：震荡偏强驱动

📈 短期趋势：震荡偏强，源于政策预期加持与基本面边际改善
🔗 产能扩张：2024-2025年框内新增产能346万吨，煤头尿素仍将主导供给格局

📦 供应端：

• 本周产量136.87万吨(-1.31万吨)，装置停复产抵消增量
• 保守预估下周138-139万吨，下周期检修修复产能收缩

🛒 需求端：

• 出口首单落地推动需求：7-8月出口量维持高位
• 7月下旬农业追肥加速落地，但复合肥库存压力仍存
• 三聚氰胺与板材需求增量有限显著

📈 价格区间：

• 现货：1700-1720支撑，1800-1820压力
• 单边：震荡略偏强，但缺乏实质性超跌反弹机会

⚠️ 风险点：

• 需求端：农业需求拐点下移是主要压力源
• 供给端：出口政策收紧/扩建推迟等不确定性
• 成本端：烧碱装置检修伴生的气头成本下探风险

🤝 产业博弈结构：

• 贸易商推一下涨三跌短平衡史
• 需求端政策面迎来第三次调控
• 生产端稳库存淡储主旋律

🟢 短期策略：

• 震荡行情：逢低正套主逻辑
• 跨品种交易机会尚未明朗

⚠️ 风险提示：

• 出口政策不确定性
• 印尼尿素进口窗口开放预期
• 煤价动荡传导滞后

📉 长期方向：

• 供给产能置换完成前需求格局不稳
• 农业需求前置带来短期偏强
• 2024-2025年产能释放+出口政策收缩形成博弈

尿素实质性驱动仍需外力

供给端高开工难以维系高利润，需求被迫高位运行，下一轮真实拐点或2025年9月供给压力集中爆发