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市场研报总结：沪铝期货周报（2021年11月12日）

一、核心内容

1. 周度数据概览

2. 多空因素分析

利多因素：

• 房地产信贷政策松动：提振市场做多情绪。
• 电解铝及铝棒去库：短期消费出现边际回升。

利空因素：

• 美元走强：因美国就业改善和高通胀预期，市场担忧加息提前。
• 煤炭保供持续：导致煤炭价格偏弱，叠加氧化铝报价下调，铝市成本支撑弱化。

3. 周度观点与策略

• 周度走势：本周AL2112合约震荡上行。
• 市场预期：短期铝价波动受宏观政策影响较大，后市走势需持续观察新驱动。
• 技术分析：AL2112合约日MACD指标显示DEA与DIFF低位运行，关注均线支撑。
• 操作建议：在18800-19800区间进行高抛低吸操作，止损各350点。

二、市场数据详情

1. 电解铝期现价格（图1）

• 截至2021年11月12日，长江有色市场1#电解铝平均价为19410元/吨，沪铝期货价格为19315元/吨。

2. 电解铝升贴水（图2）

• 截至2021年11月12日，电解铝升贴水处于-110元/吨附近。

3. 氧化铝价格与库存（图3、图4）

• 氧化铝价格：截止至11月11日，贵阳氧化铝价格为3970元/吨，较上周下降40元。
• 氧化铝库存：截止至11月5日，国内总计库存为38.3万吨，较上周减少2.8万吨。

4. 铝进口盈亏（图5）

• 截至2021年11月11日，铝进口盈亏为-1395元/吨。

5. 铝棒库存（图6、图7）

• 铝棒库存：截止至11月11日，全国铝棒库存总计12.1万吨，环比上周减少1.1万吨。
• 库存季节性分析：铝棒库存处于季节性低位，显示需求回暖。

6. 交易所库存（图8、图9）

• 上海期货交易所铝库存：截止至11月12日，铝库存为307779吨，环比上周增加774吨。
• LME铝库存与注销仓单：截止至11月11日，LME铝库存为982025吨，环比上周减少22025吨；注销仓单为386200吨，环比上周增加4000吨。

7. 电解铝生产利润（图10）

• 截至11月11日，国内电解铝生产利润为-1473.5元/吨，环比上涨17.2元/吨。

8. 铜铝与铝锌价格比率（图11、图12）

• 铜铝比价：截至11月12日，铜铝收盘价比为3.56。
• 铝锌比价：截至11月12日，铝锌收盘价比为0.66。

三、免责声明

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