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郑棉转为窄幅震荡 节前资金流出

核心内容概述

本报告由国信期货发布，内容涵盖2026年2月6日棉花市场的分析与后市展望。整体来看，国内棉花市场呈现窄幅震荡态势，国际棉价亦偏弱运行，但市场基本面与产业链情况存在一定的支撑因素，短期内价格波动有限。

一、棉花市场分析

1. 期货价格走势

• 郑棉：本周小幅震荡，周度跌幅为0.61%。
• ICE期棉：偏弱震荡，周跌幅达2.09%。

2. 现货价格

• 本周棉花价格指数回落。
• 3128指数：较上周下跌171元/吨。
• 2129指数：较上周下跌158元/吨。

3. 棉花进口情况

• 12月份进口棉花18万吨，同比增加4万吨。

4. 棉花库存情况

• 1月上半月棉花商业库存为586.23万吨。
• 新棉大量上市，市场进入加速累库存阶段。

5. 下游库存情况

• 纱线库存：12月份纱线库存25.12天，同比减少3.67天。
• 坯布库存：12月份坯布库存33.76天，同比增加1.33天。

6. 纱线价格

• 本周纱线价格上涨。
• 气流纺10支棉纱：价格持平。
• 普梳32支棉纱：价格上调25元/吨。
• 精梳40支棉纱：价格持平。

7. 郑商所仓单及有效预报

• 本周郑棉仓单加预报增加410张。
• 仓单数量为10500张，有效预报1283张，总计11783张。

8. 籽棉收购情况

• 数据来源：中国棉花信息网，但未提供具体数值。

9. 美棉出口情况

• USDA周度出口销售报告显示，截至1月29日，当前年度美棉出口净销售增加24.83万包，下一年度出口净销售11.49万包。

10. 美国天气情况

• 干旱情况：根据U.S. Drought Monitor，当前美国干旱面积占比为37.4%。
• D0 - Abnormally Dry：占比24.7%。
• D1 - Moderate Drought：占比21.0%。
• D2 - Severe Drought：占比13.3%。
• D3 - Extreme Drought：占比2.9%。
• D4 - Exceptional Drought：占比0.1%。

二、后市展望

国内市场

• 郑棉走势：本周波动显著降低，维持窄幅震荡。
• 基本面：全国新棉加工进入收尾阶段，结束加工企业进一步增多。新疆和内地仍有零星收购。
• 库存压力：棉花公检数量截至2月5日为735.51万吨，供应压力较大。
• 下游表现：尽管处于淡季，但纱线价格持稳，部分品种仍有上涨趋势，下游压力有限。
• 总体判断：郑棉短期维持震荡观点，矛盾不突出，波动区间有限。节前资金离场为主。

国际市场

• 美棉出口：出口数据偏强，旧作出口平稳，新年度出口创新高，显示消费存在韧性。
• 价格表现：美棉价格持续低迷，导致巴西棉性价比降低，1月出口量下降。
• 宏观因素：全球经济偏弱，长期消费支撑存在忧虑。美元走强对价格形成压制。
• 总体判断：美棉维持偏弱震荡，但下方空间有限，60美分/磅左右存在较强支撑，低位或引发采购。

三、操作建议

• 建议采取短线交易为主策略，关注价格波动区间及市场资金动向。

四、免责声明

• 本报告由国信期货撰写，未经授权不得复制、发布或分发。
• 报告所引用信息和数据来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
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