20260206-五矿期货-棉花月报_郑棉延续高位震荡_关注低吸的机会_42页_3mb

报告摘要

郑棉近期延续高位震荡走势，短期受商品市场波动影响，但从中长期来看，新年度种植面积调减及宏观预期向好，为棉价上涨提供了支撑。市场参与者应关注春节节前低吸的机会，以把握潜在的上涨趋势。

美国出口情况：
- 1月22日至1月29日当周，美国当前年度棉花出口销售5.74万吨，累计出口销售182.96万吨，同比减少20.26万吨。
- 当周对中国出口0.83万吨，累计出口10.57万吨，同比减少5.85万吨。
国内数据：
- 截至1月23日当周，纺纱厂开机率为64.2%，环比前一周下调0.4个百分点。
- 全国棉花商业库存为565万吨，环比前一周减少5万吨。
- 2025年12月份我国进口棉花18万吨，同比增加4万吨。
- 2025年我国累计进口棉花108万吨，同比减少156万吨。
全球产量与库存消费比：
- 1月预测2025/26年度全球产量为2600万吨，环比12月预测下调8万吨，较上年度增加20万吨。
- 库存消费比为62.63%，环比12月预测减少1.42个百分点，较上年度增加0.62个百分点。
- 美国产量预测为303万吨，环比12月预测减少7.6万吨；巴西产量预估为408万吨；印度产量下调11万吨至512万吨；中国产量上调22万吨至751万吨。

美国棉花：
- 图35显示美国无干旱天气种植面积占比。
- 图36显示美国棉花优良率。
- 图37和图38显示美国棉花双周和累计加工量。
- 图39显示美国棉花产量预估。
- 图40显示美国棉花种植面积。
- 图41和图42显示美国棉花当前年度累计和周度出口签约量。
- 图43和图44显示美国棉花年度累计和周度出口装运量。
- 图45显示美国棉花供应过剩/短缺。
- 图46显示美国棉花库存消费比。
巴西棉花：
- 图47显示巴西棉花种植面积。
- 图48显示巴西棉花产量。
- 图49和图50显示巴西棉花出口量预估和月度出口量。
- 图51显示巴西棉花供应过剩/短缺。
- 图52显示巴西棉花库存消费比。
印度棉花：
- 图53显示印度棉花种植面积。
- 图54显示印度棉花产量。
- 图55显示印度棉花消费量。
- 图56显示印度棉花进出口量。
- 图57显示印度棉花供应过剩/短缺。
- 图58显示印度棉花库存消费比。

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