> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 郑棉转为震荡 回归基本面 # ——国信期货棉花周报 2026年1月16日 # 目录 # CONTENTS ① 棉花市场分析 ② 后市展望 # 一、棉花市场分析 郑商所棉花期货价格走势 ICE期棉价格走势 郑棉本周小幅震荡，周度跌幅0.37%。ICE期棉偏强震荡，周涨幅0.58%。 数据来源：博易云 国信期货 # 1、现货价格 本周棉花价格指数回落。3128指数较上周下跌17元/吨，2129指数较上周下跌20元/吨。 数据来源：WIND 国信期货 # 2、棉花进口情况 11月份进口棉花12万吨，同比增加1万吨。 数据来源：WIND 国信期货 # 3、棉花库存情况 12月下半月棉花商业库存578.47万吨，新棉大量上市，市场进入加速累库存阶段。 数据来源：WIND 国信期货 # 4、下游库存情况 12月份纱线库存25.12天，同比减少3.67天。12月份坯布库存33.76天，同比增加1.33天。 数据来源：WIND 国信期货 # 5、纱线价格 本周纱线价格持稳，气流纺10支棉纱价格较上周持平，普梳32支棉纱价格较上周持平，精梳40支棉纱价格较上周持平。 数据来源：Wind 国信期货 # 6、郑商所仓单及有效预报 本周郑棉仓单加预报增加851张。仓单数量为9329张，有效预报1209张，总计10538张。 数据来源：郑商所 国信期货 # 7、籽棉收购情况 数据来源：中国棉花信息网 国信期货 # 8、美棉出口情况 USDA周度出口销售报告显示，截至1月8日，当前年度美国陆地棉出口净销售增加33.97万包，下一年度出口净销售1.01万包。 数据来源：USDA 国信期货 # 9、美国天气情况 U.S. Drought Monitor 30-Day Precipitation 30-Day Temperature The U.S. Drought Monitor depicts the location and intensity of drought across the country using 5 classifications: Abnormally Dry (D0), showing areas that may be going into or are coming out of drought, and four levels of drought (D1-D4). Source(s): NDMC, NOAA, USDA # Legend # # U.S. Drought Monitor Category % of U.S. The U.S. Drought Monitor is a joint effort of the National Drought Mitigation Center, U.S. Department of Agriculture, and National Oceanic and Atmospheric Administration. D0 - Abnormally Dry 21.9% D1-Moderate Drought 21.0% D2 - Severe Drought 12.6% D3 - Extreme Drought 2.0% D4-Exceptional Drought 0.1% Total Area in Drought (D1-D4) 35.6% 数据来源：U.S.Drought Monitor 国信期货 # 后市市场展望 国内市场来看：随着政策落地，市场对于种植收缩预期的消化已经非常充分，多头获利出逃后，快速调整至14430元/吨左右，随后价格迅速反弹。短期来说上下界限均在相对极端的行情中有所确认，预计郑棉主要运行区间将维持在14430-15095元/吨之间，短期的波动参考基本面的变化。目前来看，旺季已过，开机率下降，关注春节前备货对于行情的支撑，总体来看，郑棉或偏弱运行。 国际市场来看：宏观方面美伊紧张局势升级，对全球经济、原油的短期影响显著，原油价格波动较大，从而影响到棉花价格。在中国市场的大幅波动结束后，国际市场回归基本面。美棉出口数据显著转好，1月8日止当周，美国当前市场年度棉花出口销售净增33.97万包，为市场年度高点，较之前一周增加 $247\%$ ，较前四周均值增加 $89\%$ 。总体来看，美棉短期上方依旧承压，但下方也存在支撑。预计维持震荡走势。 操作建议：短线交易为主。 # 感谢观赏！ 国信期货交易咨询业务资格： 证监许可【2012】116号 分析师：侯雅婷 从业资格号：F3037058 投资咨询号：Z0013232 电话：021-55007766-305169 邮箱：15227@guosen.com.cn # 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。