20250414-安粮期货-纯碱期货周报_供需层面驱动有限_盘面或延续底部区间震荡_6页_2mb

纯碱期货周报总结（2025/04/07-04/11）

**核心观点：**纯碱供需驱动有限，盘面延续底部区间震荡。短期全球宏观事件影响趋弱，长期维持逢高空思路。

**供应分析：**纯碱整体开工率88.05%（环比+0.296%），产量7377万吨（环比+247万吨），供应高位运行，多数企业正常运行，仅个别检修或减产。预计下周期产量接近74万吨，产能利用率88%以上。

**需求分析：**需求弱稳，消费量波动小。玻璃企业开工率75.40%，日熔量持平。下游企业维持安全库存，低库存策略主导，短期玻璃需求可能支撑市场情绪，但整体消费平稳。

**库存与利润：**厂家库存小幅去化至16.93万吨，跌幅0.49%。重碱库存下降明显，待发订单增至1194天。利润处于历史低位，氨碱装置利润-867元/吨，联产装置利润+164元/吨。

**技术面：**期货价格重心下移，创2020年5月以来新低。期价维持底部区间震荡，宏观情绪扰动减弱，交易逻辑转向国内政策和玻璃需求预期，短期可能阶段性反弹，但波动幅度大。

**总体结论：**纯碱短期延续震荡，中长期逢高空策略不变。需关注库存变化、玻璃期价走势及全球宏观事件。