20250217-安粮期货-纯碱_基本面仍偏弱_以区间宽幅震荡运行为主_6页_1mb

安粮期货纯碱期货周报（20250210-0214）总结

一、市场概况

本周纯碱市场表现偏弱，价格稳中下行，整体运行区间震荡。后半周市场情绪有所回暖，但基本面仍偏弱，短期难以出现趋势性上涨，预计维持区间宽幅震荡格局。建议投资者关注宏观政策动态、新产能释放、库存变化及下游复工节奏。

二、基本面分析

供应端

本周纯碱整体开工率87.30%，环比小幅下降0.74%，产量环比减少0.62万吨。氨碱法和联碱法开工率均波动调整，个别企业检修结束逐步复产，但整体供应压力较大，预计下周产量小幅增加。

需求端

节后需求有所恢复，下游企业开工率提升，浮法玻璃日熔量环比增加，但总体需求仍显偏弱。原料库存下降趋势，后续或有补库需求，但短期消费增长有限。

库存情况

本周纯碱厂家总库存环比大幅增长18.3%，达1.88万吨，轻碱库存小幅增长，重碱略有下降。社会库存持续积累，预计总量达3.6万吨以上，库存压力较大。

成本与利润

当前纯碱生产利润仍处于历史低位区间，氨碱装置利润亏损扩大至-234元/吨，联产装置亏损有所收窄。原料成本波动，焦煤、焦炭价格松动，合成氨价格上涨，对成本支撑有限。

三、技术面分析

本周盘面呈现震荡运行趋势，后半周情绪回暖，但基本面支撑不足，供应过剩、库存高企等因素压制价格上行空间。建议以区间宽幅震荡思路操作，关注政策面变化与供需动态调整。

四、结论与建议

短期纯碱市场情绪有所修复，但仍面临新增产能、库存累积与需求疲软的压力，基本面偏弱，不易快速上涨。中期需关注政策端动向及下游去库节奏，建议投资者谨慎操作，参考区间交易策略。