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宝城期货煤焦早报总结

核心内容概述

宝城期货发布的煤焦早报对焦煤与焦炭两个品种的短期、中期及日内走势进行了分析，并提供了相应的投资策略建议。整体来看，市场对焦煤和焦炭的预期偏乐观，但基本面仍存在不确定性，建议投资者保持谨慎。

主要品种分析

焦煤（JM）

• 短期走势：上涨
• 中期走势：上涨
• 日内走势：震荡偏强
• 参考策略：观望
• 核心逻辑：
  • 焦煤供应增加，需求减少，基本面偏弱。
  • 洗煤厂精煤产量环比增加，但焦化厂限产幅度可能进一步扩大。
  • 焦煤库存持续下降，但随着供需格局趋松，去库速度或放缓。
  • 宏观政策利好支撑期价偏强运行，但终端用钢需求尚未明显改善，需防范强预期证伪。

焦炭（J）

• 短期走势：上涨
• 中期走势：上涨
• 日内走势：震荡偏强
• 参考策略：观望
• 核心逻辑：
  • 焦化厂与钢厂开工率维持低位，焦炭供需双减。
  • 产业链库存环比上升，表明需求减量更大。
  • 近期宏观氛围改善，防疫政策、地产支持政策等提振市场信心。
  • 焦炭期价受强预期支撑反弹，但需求端利空仍可能压制01合约价格，建议暂时观望，待反弹结束后再逢高试空。

关键信息

• 价格计算标准：
  • 有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格。
  • 无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格。
• 涨跌定义：
  • 跌幅大于1%为下跌。
  • 跌幅0~1%为震荡偏弱。
  • 涨幅0~1%为震荡偏强。
  • 涨幅大于1%为上涨。
• 震荡偏强/偏弱仅针对日内观点，短期和中期走势不区分震荡方向。

总体市场环境

• 宏观因素：防疫政策调整、地产支持政策发力、海外加息预期减缓，整体市场情绪有所修复。
• 产业因素：焦煤与焦炭均面临供增需减的格局，库存逐步下降，但需求端尚未明显回暖。
• 操作建议：对焦煤和焦炭均建议采取观望策略，等待市场情绪与产业逻辑进一步明朗化。

风险提示

• 投资者应结合自身投资目标与风险承受能力，谨慎决策。
• 本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断。
• 期货市场波动较大，建议关注实时数据与政策变化，做好风险管理。

免责条款

• 本报告不构成对任何人的投资建议。
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