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宝城期货煤焦早报总结

核心内容概览

宝城期货发布的煤焦早报主要分析了焦煤与焦炭两个品种在短期、中期及日内的时间周期内的价格走势及投资策略。整体来看，焦煤与焦炭均呈现上涨趋势，但市场基本面仍偏弱，建议投资者保持观望态度。

主要品种分析

焦煤（JM）

• 时间周期观点：

  • 短期：上涨
  • 中期：上涨
  • 日内：震荡偏强

• 参考策略：观望

• 核心逻辑：

  • 焦煤市场延续供增需减格局，洗煤厂精煤产量环比改善。
  • 下游焦化厂亏损加重，限产幅度或进一步扩大，焦煤基本面偏弱。
  • 焦煤样本库存持续下降，但随着供需格局趋松，去库速度或将放缓。
  • 短期宏观利多支撑期价偏强运行，但终端用钢需求未明显改善，需警惕强预期证伪。
  • 操作建议：反弹结束后逢高空。

焦炭（J）

• 时间周期观点：

  • 短期：上涨
  • 中期：上涨
  • 日内：震荡偏强

• 参考策略：观望

• 核心逻辑：

  • 焦化厂与钢厂开工水平维持低位，焦炭供需双减。
  • 产业链负反馈影响仍存，但近期宏观氛围有所改善，多头信心修复。
  • 焦炭总库存环比上升，因需求减量更大。
  • 焦炭期价受强预期支撑反弹，但黑色系需求端利空仍可能压制01合约价格。
  • 操作建议：暂时观望，待反弹结束逢高试空。

关键信息与主要观点

• 市场氛围：整体偏乐观，宏观利多因素对焦煤和焦炭期价形成支撑。
• 基本面情况：
  • 焦煤：供给增加，需求减弱，库存下降但去库速度放缓，基本面偏弱。
  • 焦炭：供需双减，库存上升，产业链负反馈持续，基本面仍偏弱。
• 操作建议：
  • 焦煤与焦炭均建议观望。
  • 焦煤：关注反弹结束后的逢高空机会。
  • 焦炭：等待反弹结束后再考虑逢高试空。
• 风险提示：需防范强预期证伪，警惕需求端利空对价格的压制。

数据参考

• 焦煤：

  • 洗煤厂日均精煤产量：60.11万吨（环比+1.24万吨）
  • 焦炭日产：105.94万吨（环比-1.26万吨）
  • 焦煤样本库存：2117.4万吨（环比-39.9万吨）

• 焦炭：

  • 焦炭样本库存：937.85万吨（环比+12.15万吨）
  • 247家钢厂铁水日产：226.81万吨（环比-6.01万吨）

总结

宝城期货早报指出，焦煤与焦炭在短期和中期均呈现上涨趋势，日内则为震荡偏强。尽管市场情绪乐观，但基本面仍偏弱，尤其是焦煤的供给增加与焦炭的供需双减。因此，操作上建议投资者保持观望，等待市场情绪释放与基本面主导盘面后再作出决策。同时，需警惕宏观政策变化及需求端利空对价格的潜在影响。