20200922-万联证券-食品饮料8月线上数据分析专题报告_子板块增长势头分化_头部品牌稳健增长_24页_2mb

食品饮料8月线上数据分析专题报告总结

核心内容

本报告分析了2020年8月食品饮料行业线上销售数据，指出除零食外，各子板块销售额均实现同比增长，但增长势头出现分化。重点分析了白酒、啤酒、乳制品、调味品和保健品等子板块的表现，并提出投资建议与风险提示。

主要观点

1. 白酒板块

• 销售额涨幅收窄：8月白酒线上销售额同比增长67.70%，均价同比增长57.44%。整体实现量价齐升。
• 茅台引领增长：茅台线上销售额达1.57亿元，同比增长286.21%，市占率提升至29.15%，领先优势明显。
• 次高端品牌市占率提升：汾酒、剑南春、洋河等次高端品牌线上市占率均有提升。
• 市场集中度提升：8月CR3提升至40.69%，CR5提升至48.36%。

2. 啤酒板块

• 量价齐升：8月啤酒线上销售额同比增长27.87%，销量同比增长19.5%，均价增长7.01%。
• 进口啤酒需求旺盛：1664、福佳、百威、朝日等品牌销售额增速较快，显示消费升级趋势。
• 市场集中度下降：CR3下降至29.25%，CR5下降至39.24%，品牌集中度进一步分散。

3. 休闲零食板块

• 需求回落：8月线上销售额同比下降2.35%，为今年首次下降，销量同比增长7.15%。
• 糕点点心需求旺盛：糕点板块销售额占比达26.83%，显示该品类需求较旺。
• 三巨头表现低迷：三只松鼠、百草味、良品铺子销售额同比分别下降52.96%、35.64%、26.06%，市占率持续下滑。
• 市场集中度下降：CR3下降至14.99%，CR5下降至17.13%，行业分散趋势明显。

4. 乳制品板块

• 销售额增速回落：8月线上销售额同比增长42.89%，销量增长49.89%，但增速环比收窄。
• 纯牛奶份额提升：纯牛奶销售额占比达54.13%，显示出消费者对健康产品的需求。
• 伊利稳增，蒙牛低迷：伊利线上销售额同比增长30.57%，蒙牛同比下降24.94%，伊利市占率提升至19.34%。
• 市场集中度反弹：CR3提升至36.84%，CR5提升至44.66%，伊利与蒙牛合计市占率超过30%。

5. 调味品板块

• 市场持续扩容：8月线上销售额同比增长46.39%，销量增长37.6%，均价增长6.39%。
• 调味料需求旺盛：调味料销售额占比达40.39%，显示出消费升级趋势。
• 好人家表现亮眼：好人家销售额同比增长234.06%，销量增长210.64%，成为增长亮点。
• 市场集中度反弹：CR3提升至6.93%，CR5提升至9.69%，海天领先地位有所缩小。

6. 保健品板块

• 销售额持续增长：8月线上销售额同比增长49.01%，销量增长48.8%，均价微增0.14%。
• 海外&普通保健品需求分化：海外膳食营养补充产品销售额增长26.87%，普通膳食营养食品增长114.71%。
• 畅销品类份额集中：维生素、胶原蛋白、菌类等品类销售额占比显著提升。
• Swisse与汤臣倍健占据龙头地位：Swisse线上销售额1.29亿元，汤臣倍健1.34亿元，均保持增长。

关键信息

• 投资建议：看好各板块头部品牌线上增长，建议关注顺应渠道融合趋势、发力线上渠道的细分板块龙头。
• 风险因素：
  • 政策风险：如白酒等板块受政策影响较大。
  • 食品安全风险：消费者对食品安全高度关注。
  • 疫情风险：疫情反复可能对供需两端造成冲击。
  • 原材料价格风险：疫情导致原材料价格上涨。
  • 经济增速不及预期风险：经济下滑可能影响白酒等周期性板块表现。

总结

整体来看，食品饮料行业线上销售在8月呈现出分化趋势，高端白酒、啤酒和保健品增长较快，而休闲零食和乳制品增速放缓。各板块头部品牌在市场中占据主导地位，且有进一步巩固趋势。未来需关注消费升级、健康意识提升以及线上渠道布局等因素对行业的影响。