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食品饮料线上市场增长势头延续，关注细分板块龙头

核心内容概览

食品饮料行业在7月线上及6月商超渠道展现出不同表现。线上渠道整体增长强劲，尤其在白酒、调味品、保健品板块表现突出，而啤酒和休闲零食则呈现增长放缓趋势。线下商超渠道方面，高端白酒销售额下降，但部分品牌如国窖1573表现改善，啤酒和乳制品则在不同地区表现出差异化增长。

主要观点

• 白酒：线上销售额延续增长，均价提升为主要驱动力，茅台市占率领先，但整体市场集中度有所下降。
• 啤酒：线上销售额增速放缓，销量增长仍是主要推动力，燕京啤酒表现突出，但整体集中度下降。
• 休闲零食：线上销售额小幅增长，但三巨头销售额下降，市场集中度持续下降。
• 乳制品：线上销售额快速增长，伊利竞争优势扩大，市场集中度下降。
• 调味品：量价齐升推动销售额增长，海天表现强劲，行业集中度趋于分散。
• 保健品：线上销售额保持高增长，普通保健品市场份额上升，汤臣倍健保持龙头地位。

关键信息

1. 7月阿里渠道销售数据分析

1.1 白酒

• 7月白酒线上销售额达4.59亿元，同比增长113.23%。
• 白酒均价同比增长78.24%，成为销售额增长的主要驱动力。
• 7月白酒销量143.18万件，同比增长19.63%，但环比下降44.55%。
• 茅台线上销售额1.11亿元，同比增长325.35%，市占率24.25%。
• 五粮液线上销售额2819.43万元，同比增长23.45%，均价提升83.70%。
• 7月CR3为34.80%，CR5为42.38%，竞争格局有所分散。

1.2 啤酒

• 7月啤酒线上销售额1.86亿元，同比增长11.18%。
• 销量增长是主要驱动力，同比增长12.74%，均价略有下降。
• CR3为31.21%，CR5为41.10%，4月以来集中度上升趋势中断。
• 燕京啤酒线上销售额增长最快，而雪花销售额同比下降。

1.3 休闲零食

• 7月线上销售额50.25亿元，同比增长7.84%，销量增长是主要推动力。
• 零食行业集中度下降，CR3为15.65%，CR5为17.26%。
• 三只松鼠、百草味、良品铺子销售额同比下降，而欧贝拉等新兴品牌增长明显。
• 蜜饯果干销售额占比提升，成为重要增长点。

1.4 乳制品

• 7月乳制品线上销售额12亿元，同比增长119.40%，销量增长显著。
• 乳制品均价略有下降，但销量增长带动销售额提升。
• 纯牛奶占比最高，达48.46%；酸奶次之，占比23.79%。
• 伊利线上销售额2.38亿元，同比增长89.39%，市占率19.82%；蒙牛线上销售额1.02亿元，同比下降12.84%，市占率8.54%。
• 乳制品线上市场集中度下降，CR3为35.18%，CR5为42.86%。

1.5 调味品

• 7月调味品线上销售额9.97亿元，同比增长63.40%，量价齐升。
• 调味料和调味酱成为主要增长点，占比分别为36.87%和33.20%。
• 海天线上销售额3252.09万元，同比增长94.97%，领先优势明显。
• 调味品线上市场CR3为6.18%，CR5为8.75%，竞争格局趋于分散。

1.6 保健品

• 7月保健品线上销售额22.02亿元，同比增长46.91%，销量增长显著。
• 海外膳食营养补充产品销售额9.52亿元，占整体43.24%。
• 普通膳食营养食品销售额持续增长，达10.17亿元，占整体46.21%。
• 汤臣倍健线上销售额1.48亿元，同比增长133.98%，市占率14.53%。
• Swisse线上销售额8653.60万元，市占率9.09%，领先优势稳固。

2. 6月线下商超数据分析

2.1 白酒

• 高端白酒销售额同比下降19.00%，销量同比下降17.08%，均价略有下降。
• 次高端白酒均价上升，带动销售额增长。
• 53度茅台飞天销售额增速放缓，国窖1573销售额增长明显。
• 6月高端白酒CR3为35.18%，CR5为42.86%。

2.2 啤酒

• 青岛啤酒在华南、西南地区销售额增长，华东地区销售额下降。
• 燕京啤酒在华北地区低价走量，带动销售额增长；华东、华中、东北地区实现量价齐升。
• 重庆啤酒西南地区销售额增长显著，珠江啤酒华南地区销售额下滑。

2.3 乳制品

• 液体奶实现量价齐升，酸奶销售额下降。
• 伊利液体奶销售额23.39亿元，同比增长13%；酸奶销售额19.50亿元，同比下降7%。
• 光明液体奶销售额5.99亿元，同比增长27%；酸奶销售额6.32亿元，同比下降9%。
• 新乳业液体奶销售额增长，酸奶销售额下滑。

2.4 调味品

• 6月调味品销售额增长显著，主要依靠销量提升。
• 海天酱油销售额5.30亿元，同比增长13%；其他品类如味精、料酒、调味油也实现增长。
• 恒顺醋类销售额8267万元，同比增长-1%，但均价提升。
• 千禾产品均价较高，全品类销售额增长。

投资建议及风险因素

投资建议

• 关注顺应线上线下融合趋势的细分板块龙头。
• 白酒、调味品、保健品等板块具备较强增长潜力，建议重点关注其线上渠道表现。
• 零食和啤酒市场集中度下降，竞争加剧，需关注新兴品牌和差异化产品。

风险因素

• 政策风险：行业可能受到政策调整影响。
• 食品安全风险：食品安全问题可能影响消费者信心。
• 疫情风险：疫情可能对消费趋势和渠道表现产生影响。
• 原材料价格风险：原材料价格上涨可能影响成本和利润。
• 经济增速不及预期：经济下行可能影响整体消费能力。