20240514-首创证券-市场监测周报_基金仓位位于历史底部区间_或将回升_13页_768kb

报告摘要

本文从资金层面、交易层面和预期层面三个维度对当前A股市场进行了分析，旨在为投资者提供市场状态的参考。核心观点指出，当前市场资金、交易和预期层面均呈现出一定的回暖迹象，基金仓位处于历史较低水平，可能随着市场情绪改善而回升。

宽基指数震荡上行：本周（5.06-5.10）主流宽基指数整体上涨，其中上证50涨幅最大，为 1.80%，创业板指涨幅最小，为 1.06%。
成交活跃度下降：各宽基指数日均换手率环比均下行，其中中证1000指数换手率下降幅度最大，为 0.39%。
行业收益分化扩大：本周行业间收益率的标准差为 2.31%，较上周上升 0.88%，显示行业间收益差异扩大。

基金仓位环比上升：本周普通股票型基金、偏股混合型基金的股票仓位分别为 85.30%、78.09%，较上周分别上升 0.28%、1.58%，平均仓位明显上行。
基金仓位处于历史低位：基金仓位历史分位数分别升至 8.9% 和 16.0%，仍处于相对低位。
新发基金规模小幅增加：本周新成立的股票型基金募集规模为 29.9亿元，混合型基金为 5.7亿元，合计 35.6亿元，较上周增加 1.2亿元。
北向资金净流入增加：本周北向资金净流入 48.4亿元，较上期 22.8亿元 有所增加。
融资融券余额回暖：本周融资余额增至 14963亿元，较上周增加 223亿元；融券余额为 399亿元，较上周增加 18亿元。
行业资金流向分化：医药、电子、通信、计算机、非银行金融等行业融资净买入额较大，超过 16亿元；农林牧渔等行业融资净卖出额超过 3亿元。
资金集中度下降：行业间资金分化程度已接近 2023年9月中下旬 的低点，资金集中于少数行业的现象有所缓解。

宽基指数预期复合增长率上调：本周主流宽基指数预期净利润两年复合增长率均上调，其中中证1000指数上调幅度最大，为 16.52%，沪深300指数上调 4.90%。
行业预期复合增长率分化明显：房地产等行业预期复合增长率上调 73.01%，消费者服务等行业下调 68.58%。
估值分位数差异显著：部分行业如煤炭、建材、钢铁、非银行金融的PE（TTM）分位数较高，位于 80% 分位数以上；而房地产、农林牧渔、食品饮料、纺织服装等行业估值分位数较低，位于 2% 分位数以下。
PE分位数整体上行：本周宽基指数PE分位数均上升，其中沪深300指数上升 7.18%，创业板指上升 0.99%。

股票投资评级：以报告发布后6个月内市场表现为基准，与沪深300指数涨跌幅进行比较。
- 买入：相对沪深300指数涨幅 15%以上
- 增持：相对沪深300指数涨幅 5%-15%
- 中性：相对沪深300指数涨幅 -5%至5%
- 减持：相对沪深300指数跌幅 5%以上