20240826-首创证券-金融工程市场监测周报_公募基金仓位或再度下探_13页_991kb

2024年8月26日发布的金融工程市场监测周报，由陈军华担任研究分析专家，主要通过资金、交易及预期三个维度的三维监控模型，分析金融市场当前状态，并向投资者提供参考信息。

1. 市场回顾：过去一周，宽基指数呈现弱势震荡趋势，其中上证50指数弱升0.44%，领涨市场；而小盘成长风格的中证1000指数则大跌3.44%，拖累市场表现。整体来看，市场成交活跃度略有提升，但结构性分化显著。

2. 资金层面：公募基金股票仓位连续下探，普通股票型和偏股混合型基金仓位环比分别下降0.4%和0.85%，均处于历史分位数的较低水平（16.2%和74%分位）。尽管基金成立规模有所回暖（净增207亿元），但两融余额再度下滑92亿元，反映新增资金入市积极性不高。分行业来看，钢铁、国防军工等板块融资净买入较多，而计算机、电子等板块则成为融券卖出主力。

3. 交易层面：行业间收益分化程度环比小幅扩大（标准差0.201%），国防军工、纺织服装等行业预期增速出现明显波动，前者上修0.69%，后者下修1.42%。同时，行业资金流动性存在分化，中报数据显示部分行业日均换手率增幅较大，行业间资金集中度较上月下旬水平有所回落。

4. 预期层面：本周主流宽基指数一致预期净利润两年复合增长率集体下调，其中中证1000指数降幅达0.45%，创业板指0.35%，仅上证50微调0.07%。分行业看，公用事业和金融地产板块估值分位数较上周提升约80%，但电子等行业估值继续下行，创业板指估值逼近历史底部（接近0%分位数）。

风险提示：报告指出，所有模型测算均基于历史数据，存在参数变化风险；基金仓位与真实数据可能存在偏差；而宏观经济政策的不确定性可能影响预期准确性。建议投资者关注模型时效性和政策动态，以防范潜在市场波动风险。