20240107-国盛证券-量化周报_市场反弹过程虽曲折_但前景依然看好_22页_2mb

报告总结

市场展望
尽管上周大盘震荡下行，上证指数收跌1.54%，其他指数如深证成指、创业板等创出新低，市场情绪起伏不定，反弹可能一波三折。然而，日线级别反弹可能已开启，预计至少持续一个月，前景看好。中长期底部迹象充足，不宜过度悲观。

关键因素

• 各主要指数（如创业板、科创50、深证成指等）的日线级别下跌充分，日线反弹随时可能展开。成交量未放大，表明市场可能继续震荡筑底，但日线级别反弹有望随时启动。
• A股景气指数上升幅度明显，显示右侧回升趋势；情绪指数综合信号为空，暗示短期风险。
• 投资风格偏向小市值、高盈利和强动量因子，市值超额收益为负，基本面因子表现优异。

行业分析

• 短期至中期，看多医药、钢铁、建材、房地产、农林牧渔等行业；看空家电、非银行金融、通信、传媒、消费者服务等行业。
• 具体行业机会：石油石化、煤炭、电力等已确认日线级别上涨或下跌结束概率高（如创业板短期或已触底）。

投资机会

• 主题投资：ChatGPT概念股可能带来机会。
• 指数增强组合：中证500增强跑赢基准，沪深300增强跑输基准，跑赢概率较高。策略建议包括关注小盘风格因子和基本面因子。

风险与不确定性

• 量化模型依赖历史数据，存在失效风险，市场筑底需耐心。
• 中期情绪指数看空，短期波动可能增加，反弹可行性受成交量放大等因素影响。因子表现可能变化。