再论春季躁动，5G先行，谁会是下一个？基于微观股价走势，寻找潜在的突破方向-20190114-申万宏源-10页_1mb

2019年春季躁动：5G先行，谁会是下一个突破方向？

核心内容概述

本文聚焦于2019年春季躁动的市场机会，通过自下而上的分析方法，从个股、行业、主题三个维度寻找可能成为市场突破口的领域。重点指出5G指数在2018年10月19日至2019年1月11日期间显著跑赢大盘，显示出其在市场调整中具备较强的抗跌能力与上涨潜力。在此基础上，文章分析了多个行业与主题的企稳情况，提出了未来可能突破的方向。

主要观点

1. 5G指数表现亮眼

• 5G指数（884224.WI）在2018年10月19日至2019年1月11日期间上涨35.79%，显著高于上证综指（2.71%）及其他主要指数。
• 5G作为“春季躁动”的先行板块，显示出市场对新技术、新经济的看好。

2. 个股维度：底部逐步抬高的强势股

• 个股需满足以下条件：在多个波段中股价逐步企稳，底部不断抬高；股价较2017年后最高点累计跌幅超30%；且仍有上涨空间。
• 重点关注的申万一级行业包括：轻工造纸、商业贸易、农林牧渔、机械设备、建筑装饰、交通运输等。
• 申万二级行业重点包括：包装印刷、水泥制造、基础建设、黄金、航运、电机、一般零售、高速公路等。

3. 行业维度：指数创新低，个股已企稳

• 大盘在2018年6月后经历了多次阶段性低点，其中2018年7月5日和9月17日为关键时间点。
• 以这两个时间点为基准，筛选出在低点后已企稳的行业，如建筑装饰、有色金属、交通运输、商业贸易、机械设备等。
• 申万二级行业中，水泥、基建、高速公路、航运、燃气、专业工程、石化、黄金等子行业值得关注。

4. 主题维度：突破8-9月平台区的潜力主题

• 主题需满足：当前股价高于或接近2018年8-10月平台区最高价；较2017年后最高点跌幅超30%；自2019年1月4日起走势强于大盘。
• 推荐关注的两个主题方向：
  • “新基建”方向：以特高压、风电光伏为代表，受益于积极财政政策及经济结构调整。
  • 债转股：2019年或将成为债转股快速推进的一年，对杠杆率高、还本付息压力大的上市公司形成利好。

关键信息汇总

个股推荐

• 巨人网络（002558.SZ）：传媒行业，互联网传媒，总市值396亿，PB 4.3，PE_TTM 31.9
• 中恒电气（002364.SZ）：电气设备，电源设备，总市值63亿，PB 2.8，PE_TTM 87.0
• 广电电气（601616.SH）：电气设备，高低压设备，总市值39亿，PB 1.5，PE_TTM 19.8
• 华体科技（600675.SH）：电子，光学光电子，总市值23亿，PB 4.2，PE_TTM 33.4
• 中华企业（600675.SH）：房地产，房地产开发Ⅱ，总市值278亿，PB 2.3，PE_TTM 31.3
• 深圳能源（000585.SZ）：公用事业，电力，总市值211亿，PB 1.0，PE_TTM 38.3
• 坤彩科技（603826.SH）：有色金属，金属非金属新材料，总市值69亿，PB 5.5，PE_TTM 40.7
• 中兴通讯（000063.SZ）：通信，通信设备，总市值52亿，PB 3.1，PE_TTM 36.5

行业与二级行业推荐

• 申万一级行业：建筑装饰、有色金属、交通运输、商业贸易、机械设备
• 申万二级行业：基础建设、黄金、航运、电机、水泥制造、一般零售、高速公路

主题推荐

• 特高压&风电光伏（884190.WI）：代表股票包括国电南瑞、特变电工、中天科技
• 债转股（884213.WI）：代表股票包括山东黄金、金隅集团、东兴证券
• 其他潜在主题：燃料电池、网络彩票、火电、宽带提速等

结论

2019年春季躁动的行情中，5G板块率先启动，成为市场突破的先行者。通过自下而上的分析，本文识别出多个在市场下跌过程中逐步企稳的行业与个股，以及具备上涨潜力的主题方向。其中，“新基建”和债转股是未来值得重点关注的方向，同时，基础建设、黄金、航运、电机、水泥制造、一般零售、高速公路等二级行业也具备较高关注度。投资者可结合上述信息，寻找具备成长性与企稳特征的标的，以把握春季躁动的行情机会。