20240412-金石期货-油脂_供需报告意外利空_油脂集体走弱_4页_1mb

油脂期货报告总结

近期，油脂期货市场受供需数据和国际因素影响，出现集体走弱趋势。海关数据显示，3月大豆进口量同比下降近20%，1-3月累计进口量下降108%，反映国内需求疲软。加拿大油菜籽出口量显著增加，累计出口降幅扩大，商业库存上升，给市场带来压力。美国农业部维持巴西和阿根廷大豆产量预测，但下调巴西产量预期，市场对北美大豆产量担忧加剧。

国际方面，巴西大豆出口虽略有增长但仍低于去年，CBOT大豆期货持续下探。马来西亚棕榈油出口强劲，但库存降至低点，周边油脂替代效应显现，价格支撑减弱。能源领域，美国通胀数据抑制降息预期，但地缘风险和OPEC+减产支撑油价，下行空间有限。

国内方面，大豆进口和消费疲软，油厂库存数据表明去库动能不足。棕榈油进口成本回落，但利润倒挂限制买船，价格面临调整压力。

总体上，4月供需报告意外利空，但市场影响有限。短期内，油脂预计维持区间震荡，需关注北美天气变化和库存动态。不得用于投资决策，仅供参考。