20230625-财通证券-计算机行业投资策略周报_AI监管走到什么阶段了__11页_1mb

计算机/行业投资策略周报（20230625）

核心观点

• 计算机板块本周小幅下跌0.13%，但年初至今涨幅达37.31%，在申万一级行业中排名居中靠前。
• 网信办发布最新深度合成服务算法备案清单，大模型监管政策进一步明晰，板块表现良好。
• 坚定看好计算机板块持续性，基于基本面确定性、流动性可能性和政策力度三个出发点。
• 科学监管不扼杀创新，反而为AI发展提供肥沃土壤。

市场表现回顾

• 本周计算机指数下跌0.13%，跑赢沪深300指数2.37个百分点。
• 图表目录列举了计算机板块与沪深300、创业板指等指数的涨跌幅对比。

全球AI监管进展

中国：包容审慎监管

• 中央高度重视通用人工智能发展，4月28日会议提出要重视通用AI发展。
• 北上深多地发布支持AI政策，如北京市《若干措施》、上海市支持民企参与AI基础设施建设、深圳市“千行百业+AI”计划。
• 监管着重于事中事后管理，降低准入门槛，例如国家网信办推动深度合成服务备案，AI大模型需通过安全评估。

美国：法律融合监管

• 白宫发布《人工智能权利法案蓝图》，推动AI与现有法律体系融合。
• 国会通过法案成立国家AI委员会，国家标准与技术研究院(NIST)牵头制定AI指南。
• 注重现有法律对AI的适用性，而非全新立法。

欧洲：高透明度监管

• 欧洲议会通过《人工智能法案》，对高风险AI系统提出合规性要求。
• 要求披露生成式AI训练数据版权，成立法律框架相对成熟。

投资建议

• 关注AI大模型标准化工具类产品：金山办公、万兴科技、同花顺、科大讯飞、福昕软件。
• 关注算力基础设施：AI服务器厂商（浪潮信息、中科曙光等）与国产AI芯片企业（海光信息、寒武纪等）。
• 关注AI+安全：启明星辰、美亚柏科、安恒信息等。

风险提示

• AI技术迭代不及预期。
• 商化落地进程缓慢。
• 政策支持力度不足。
• 全球宏观经济波动风险。