20240322-国泰期货-商品研究晨报_74页_2mb

黄金和白银

• 黄金：再创历史新高，受FOMC鸽派信号和鲍威尔确认降息时机支撑，上方空间受限于25、26年点阵图预测下调。
• 白银：跟随黄金上涨，趋势强度为2。

铜

• 铜价：现货偏弱限制价格上涨，精废价差高位，基本面供需待观察，短期内难突破区间。

商品趋势强度摘要

• 铝/氧化铝：随有色板块上涨，铝趋势强度为1（需求支撑尚可）。
• 锌/铅：供需双弱，锌价高位盘整，铅价重心下移。
• 镍/不锈钢：区间震荡，库存边际去化。
• 锡：库存双因素共振，趋势强度为1，但需求预期待验证。
• 工业硅/碳酸锂：工业硅累库延续，碳酸锂易涨难跌，趋势强度为1。
• 铁矿石：现实需求驱动有限，呈现宽幅震荡。
• 螺纹钢/热轧卷板：成交改善，短线反弹，趋势强度为1。
• 焦炭、焦煤、动力煤：多重空因素压制，震荡反复。
• 玻璃：短线震荡，中期仍偏弱。
• 对二甲苯/PTA/MEG：反套操作，驱动因素侧重成本端。
• 橡胶/沥青/LLDPE： tepiq乐观预期被短期现实压制。
• 烧碱/纸浆/甲醇/尿素：震荡为主，基差博弈激烈。

多空博弈商品观点

• 苯乙烯/纯碱：短期震荡/弱势，空单持有。
• 燃料油/棕榈油：供给过剩压力大，追涨需谨慎。
• 豆粕/玉米/白糖/棉花：区间运行或高位震荡。

策略类商品

• 贵金属：超大利好驱动，波动性较高。
• 能源化工品种：供需与基差点位或将周期共振是关键。

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