20240322-招商期货-商品期货早班车_5页

商品期货早班车分析总结

黄金白银市场

国际金银价格冲高回落，黄金以伦敦金计价收跌0.22%，白银大跌3.26%。基本面显示美联储维持利率不变但市场过度解读引发短暂上涨，黄金、白银涨幅分别为1.95%和2.60%后回撤。白银进口需求因政策调整下降，但短期问题对印度需求影响有限。建议黄金逢高减持，白银考虑做多，需防范经济恶化避险需求。

工业硅与锌

工业硅主力合约收盘数据因信息缺失未完整展示，现货市场华东不通氧硅、硅均价保持稳定。供应端开炉减少，需求端硅片价格下调，交易建议短期区间震荡，观望为主。锌价受降息预期影响上涨，国内需求低迷累库，建议多头适当减仓，关注美元指数与冶炼厂开工情况。

铅市场

铅价下跌，基本面显示供应端再生铅利润修复，需求端社会库存上升支撑减弱，两会政策利好市场信心。交易策略建议供需矛盾不突出，维持震荡行情。

黑色金属

螺纹钢和铁矿石市场供需边际压力有所缓解但同比仍偏弱，外围经济数据企稳支撑市场情绪，建议维持观望。操作上需关注宏观预期及铁矿正套机会。

农产品

豆粕隔夜上涨，南美供给边际下降支撑市场。玉米供应充裕但政策收储可能托底价格，预计震荡偏弱。油脂市场供应端产量环比下降，需求端面临竞争压力，建议棕榈多单持有，关注后期产量变化。鸡蛋、生猪市场供需矛盾突出，建议短期观望，风险点分别涉及疫病、出口政策等。

能源化工

LLDPE、PVC、PTA、PP市场均呈现供需博弈，进口窗口关闭、新装置投产推迟等因素导致短期震荡为主，中长期将受扩产周期影响。建议PP、PTA等品种在高位采取逢高减持，关注进口政策变化。

• 原油市场因以色列-哈马斯停火协议传闻及俄罗斯炼厂检修消息扰动，布伦特原油维持震荡区间（83-87）。

风险提示及免责声明

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