20240407-创元期货-PTA周报_关注计划外装置动态_33页_2mb

PTA周报总结

一、市场现状

• 供应端：近期主流装置检修增多，开工负荷下滑至78%，现货库存压力有所缓解。3月中下旬PTA现货加工费压缩至300元/吨，4月预计加工费保持低位运行。
• 成本端：PX供需预期改善，4月供需预期转好，PX价格从低位反弹，支撑PTA价格。PTA与PX呈现跷跷板效应，需关注两者强弱变化。
• 需求端：织造端新订单增量一般，原料备货积极性不高；短纤下游库存去化改善，但长丝需求仍显疲软，需关注清明后织造新订单情况。

二、供需平衡

• 供应：二季度装置检修计划集中，但3月底有新产能投产，整体供应变动有限。PTA累库预期仍存，但累库压力略有减轻。
• 库存：社会库存可用天数减少，聚酯工厂库存压力缓解，但织造原料库存仍以刚需补货为主。

三、风险点

• 原油价格波动：可能影响成本端。
• 新订单不及预期：织造端订单若持续不佳，可能进一步拖累PTA需求。
• 非计划检修增多：可能增加供应压力，影响加工费水平。

四、结论

PTA短期供需边际变化不大，价格更多受成本端PX支撑和下游补货需求变化影响。关注装置检修执行情况、PX价格走势及清明节后织造新订单改善情况，需警惕库存累积与加工费下移的风险。

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