20250812-国泰期货-对二甲苯_供需压力增加_趋势偏弱_PTA_加工费低位_关注计划外减产_MEG_多MEG空PTA_PX_4页_680kb

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化工品期货市场分析

市场概览：
当前PX、PTA和MEG市场普遍呈现偏弱趋势。主要驱动因素包括供应端装置恢复、成本支撑减弱以及需求端订单修复缓慢。

对二甲苯 (PX)：

• PX价格近期上涨，因下游涤纶长丝用户周末补货。华东装置重启增加（韩国SKGC 40万吨，国内100万吨）。
• 浮动溢价缩小，但预计更多装置将复产。
• 短期PXN仍有支撑，但中期单边趋势偏弱。需关注终端订单修复情况。

PTA (聚对苯二甲酸):

• 主力趋势强度偏弱。
• 当前加工费处于低位，关注非计划性减产可能性。
• 供应端：逸盛大化负荷提升，英力士降负，逸盛海南计划检修。
• 需求端：PTA现货贸易商谈偏弱，下游涤纶长丝部分工厂降低开工率并提价。
• 原油走软加剧PTA估值疲软，PTA短期供应压力可能仍存。
• 建议中期持有“多MEG空PTA”对冲头寸，关注9-1月反套机会。

MEG (乙二醇):

• 趋势强度一般，略偏弱。
• 供应端：预计港口库存继续回升，浙石化新装置重启，煤制开工率维持高位。
• 成本端：煤炭价格坚挺对MEG形成支撑。
• 需求端：聚酯开工率小幅上升，但下游织造库存高企，终端需求疲软，内需和外贸订单均弱。
• 建议中期维持“多MEG空PTA”头寸，关注9-1月正套平衡点及1-5月反套机会。

风险提示： 内需订单修复缓慢，库存高企的压力，以及促使反内卷的政策潜在影响，需密切关注。
免责声明： 以上信息基于公开来源，不构成投资建议，期货投资有风险，入市需谨慎。 (字数：680)