> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 市场总结：黑色震荡偏弱，玻璃纯碱下行，双硅震荡 ## 核心内容 本期市场整体呈现谨慎观望态势，黑色系商品价格震荡偏弱，玻璃与纯碱市场延续供需双弱格局，而硅锰与硅铁则因成本支撑和供需矛盾呈现震荡走势。市场情绪受宏观政策、房地产政策及国际地缘冲突影响较大，整体偏负面。 ## 主要观点 ### 玻璃与纯碱市场 - **玻璃市场**： - 昨日玻璃2605主力合约震荡偏弱，收盘价为999元/吨，跌幅明显。 - 现货报价同步下滑，采购以刚需为主。 - 供应端：企业盈利空间收窄，冷修产线增加，产量逐步下降。 - 需求端：传统消费旺季表现不及预期，深加工企业订单一般，需求疲软。 - 外部因素：国际地缘冲突加剧市场情绪反复，拖累价格。 - **纯碱市场**： - 昨日纯碱2605主力合约价格重心下移，震荡偏弱。 - 现货市场报价随盘面波动，成交冷清。 - 供应端：阶段性产量回落，但整体宽松格局未改。 - 需求端：“旺季不旺”特征明显，下游浮法玻璃新订单不足，光伏玻璃亦有停产预期。 - 库存方面：整体库存仍处同期高位，压制价格上涨。 - 成本端：受化工板块走弱影响，纯碱盘面价格波动加剧。 ### 双硅市场（硅锰与硅铁） - **硅锰市场**： - 昨日锰硅期货主力合约下跌2.06%，现货市场偏弱运行。 - 成本端：矿价略有松动，部分合金厂减产导致产量下降。 - 供需逻辑：产能宽松，库存仍处高位，压制价格。 - 短期因素：澳洲飓风、南非油气紧张影响锰矿发运，海运费上升增加成本；合金企业减排倡议可能推高价格，但整体供需矛盾仍较大。 - **硅铁市场**： - 昨日硅铁期货主力合约单日跌幅0.89%，现货市场表现较弱，成交积极性差。 - 供需逻辑：近期硅铁利润改善，产量有提升预期；库存相对健康，但产能宽松压制价格。 - 成本因素：中东局势紧张扰动国际能源价格，市场预期成本抬升，推动价格震荡偏强。 ## 关键信息 ### 市场策略 - **玻璃**：震荡 - **纯碱**：震荡偏弱 - **硅锰**：震荡 - **硅铁**：震荡 ### 风险提示 - **宏观及房地产政策**：政策变化可能对玻璃、纯碱需求产生重大影响。 - **浮法玻璃下游需求**：订单不足可能进一步拖累玻璃市场。 - **纯碱产线检修及库存变化**：检修情况和库存水平是影响价格的关键因素。 - **硅锰与硅铁产能利用率**：产能变化对价格走势有直接影响。 - **港口锰矿库存及发运情况**：锰矿供应紧张可能推高价格。 - **钢招及下游需求**：对硅锰、硅铁价格形成支撑或压制。 - **能源价格波动**：对硅铁成本影响显著，进而影响价格走势。 ### 图表说明 - 图表涵盖螺纹、热卷、铁矿石、焦炭、动力煤、硅锰、硅铁、纯碱及玻璃等品种的现货价格、期货走势、利润变化及基差情况。 - 数据来源包括同花顺、钢联、富宝数据及华泰期货研究院，为市场分析提供重要参考。 ## 本期分析研究员 - **邝志鹏**：从业资格号F3056360，投资咨询号Z0016171 - **余彩云**：从业资格号F03096767，投资咨询号Z0020310 - **刘国梁**：从业资格号F03108558，投资咨询号Z0021505 - **邢亚文**：从业资格号F3054449，投资咨询号Z0016137 ## 联系信息 - **投资咨询业务资格**：证监许可【2011】1289号 - **客服热线**：400-628-0888 - **公司总部**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 - **官方网址**：www.htfc.com ## 免责声明 - 本报告基于公开信息编制，不保证其准确性与完整性。 - 报告观点仅反映当日判断，可能随市场变化而调整。 - 报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需独立判断。 - 未经许可，不得擅自转载、复制或引用本报告内容。