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能源化工研究团队总结

核心内容概览

本报告由建信期货研究发展部发布，重点分析了纯碱与玻璃期货在4月2日的行情走势及操作建议，并提供了相关数据图表与团队联系方式。

主要观点

1. 纯碱市场分析

• 当日行情：纯碱主力合约SA605收盘价为1167元/吨，下跌22元/吨，跌幅为1.85%，日减仓3772手；SA609收盘价为1240元/吨，下跌30元/吨，跌幅为2.36%，日增仓18771手。
• 基本面分析：
  • 供应端：供应压力较上周有所缓解，但仍处于近年来较高水平。
  • 需求端：下游浮法玻璃冷修增加，需求进一步减少；地产竣工虽有回暖，但数据尚未强劲。
  • 库存情况：本周库存有所去化，但仍处于180万吨以上的历史高位区间，去库进程受阻。
• 短期走势：在基本面偏宽松的背景下，纯碱供应与库存将延续走高，叠加上游商品涨价预期降温，价格预计维持震荡偏弱格局。
• 中长期走势：市场面临较大价格下行压力，建议投资者以逢高布局空单为主要操作思路。
• 关键因素：市场突破需依赖供给端产能有效出清和下游需求持续增长。

2. 玻璃市场分析

• 当日行情：玻璃期货FG605收盘价为999元/吨，下跌26元/吨，跌幅为2.53%；FG609收盘价为1131元/吨，下跌32元/吨，跌幅为2.75%。
• 基本面分析：
  • 供应端：产线冷修多为零星推进，难以扭转整体供应宽松格局。
  • 库存情况：库存仍呈现累库迹象，反映季节性需求恢复缓慢。
  • 成本支撑：地缘因素引发上游原料价格波动，对玻璃盘面形成支撑。
• 短期走势：价格受高库存及产能复产预期压制，但部分冷修预期和原料波动提供支撑，预计维持低位震荡。
• 中长期走势：价格上行空间需关注原料端成本支撑及商品房销售数据改善情况，当前仍处于传统需求淡季。
• 操作建议：短线可谨慎尝试偏多思路，但需注意上行空间有限，操作上应做好风险防控。

关键信息

• 研究员分工：

  • 李捷：原油燃料油
  • 任俊弛：PTA、MEG
  • 彭婧霖：聚烯烃
  • 刘悠然：纸浆
  • 冯泽仁：玻璃、纯碱

• 数据来源：

  • 交易数据：Wind
  • 图表数据：Wind、iFind

• 图表概览：

  • 图1：纯碱活跃合约价格走势
  • 图2：玻璃活跃合约价格走势
  • 图3：纯碱周度产量
  • 图4：纯碱企业库存
  • 图5：华中重碱市场价格
  • 图6：平板玻璃产量

• 建信期货研投中心：

  • 包括多个研究团队，如宏观金融、石油化工、有色金属、农业产品、黑色金属、量化策略等。

• 免责声明：

  • 报告仅供参考，不构成投资建议。
  • 市场有风险，投资需谨慎。
  • 未经书面授权，不得擅自使用或传播报告内容。

建信期货业务机构与联系方式

• 全国客服电话：400-90-95533转5
• 邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com
• 网址：http://www.ccbfutures.com

总结

本报告聚焦于纯碱与玻璃期货的市场分析，指出两者均面临供应过剩与需求疲软的双重压力，短期价格预计震荡偏弱，中长期则需关注产能出清与需求复苏的信号。投资者应谨慎操作，关注市场动态与政策变化，合理控制风险。