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先锋期货豆粕周报 2022-02-20 总结

核心内容

• 市场展望：操作上建议谨慎看多，整体市场情绪偏向中性偏多。
• 价格走势：美豆及豆粕合约周度收盘价整体呈上涨趋势，但不同合约表现不一。美豆3月和5月合约价格上涨，豆粕1月、5月、7月及9月合约均上涨，但张家港豆粕现货价格下跌。
• 价差变化：美豆3-5价差走强，美豆粕3-5价差走强，豆粕1-5价差走强，豆粕5-7价差走弱，豆粕7-9价差走强。豆粕各月基差整体走弱。
• 产区降水：巴西主要产区降水减少，但未来第二周部分产区降水有所改善。阿根廷产区降水略有增加，但核心产区改善有限。
• 种植进度：巴西大豆收割进度加快，阿根廷大豆开花、结荚进度较慢，但鼓粒进度加快。
• 进出口数据：美豆当周销售减少，出口到中国减少。中国当月进口增加。美国当周压榨量增加，中国当周压榨量大幅增加，港口大豆消耗量增加。
• 库存情况：全球大豆期末库存减少，美国大豆期末库存减少，巴西大豆期末库存减少，中国大豆期末库存持稳。豆粕库存增加，油厂豆粕库存减少。
• 利润变化：美豆压榨利润减少，天津、江苏、广东进口大豆压榨利润增加。
• 市场动态：豆粕合约持仓量普遍增加，显示市场参与者对豆粕的持仓兴趣上升。

主要观点

• 巴西大豆：收割进度加快，但部分干旱地区降水不足，未来一周降水仍较少，第二周有望改善。巴西大豆库存减少，显示供应紧张。
• 阿根廷大豆：种植开花、结荚慢于去年同期，但鼓粒快于去年，显示后期产量可能有所回升。
• 美豆及豆粕：美豆销售和出口略有减少，但美豆价格上涨，豆粕合约也呈现上涨趋势，显示市场对豆粕需求的乐观预期。
• 库存与需求：全球大豆库存减少，而豆粕库存增加，表明需求可能在增加。
• 基差与价差：豆粕基差走弱，价差变化复杂，部分价差走强，部分走弱，显示市场对不同月份豆粕价格的预期不一致。

关键信息

价格数据

价差数据

持仓数据

产区降水

种植进度

进出口数据

库存数据

利润数据

市场动态

• 豆粕合约持仓量普遍增加，显示市场参与者对豆粕的兴趣上升。
• 豆粕价格走势总体上涨，但现货价格有所下跌，显示期货市场预期偏强。
• 基差走弱，显示现货价格与期货价格的差距缩小。
• 价差变化复杂，部分价差走强，部分走弱，显示市场对不同月份豆粕价格的预期不一致。
• 大豆及豆粕库存变化显示供应和需求的动态平衡。