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中国加入《三倍核能宣言》：核电投资机会分析总结

核心内容

中国于2026年3月10日加入《三倍核能宣言》，该宣言旨在通过提升全球核能装机容量至2020年的三倍，助力实现2050年全球净零排放目标。此举标志着中国在推动核能发展方面的重要承诺，也预示着未来核电行业的持续增长与投资机遇。

主要观点

1. 核电装机目标明确

• 中国承诺在2050年前将核电装机容量提升至1.5亿千瓦以上。
• 截至2025年底，中国核电装机容量为62518.74MWe，未来25年需新增约9000万kw。
• 按照华龙一号单机容量120万kw计算，年均新增3台机组即可完成目标。

2. 核电建设进入高景气周期

• “十四五”期间，中国累计核准46台核电机组，核电建设持续加速。
• 2024年核电工程建设投资完成额达1469亿元，同比增长显著，创历史新高。
• 从核准、开工与在建节点来看，未来几年将迎来核电开工和投产的高峰期，预计在“十五五”期间内有接近35GW的在建机组陆续投产。

3. 投资建议

• 行业评级为“领先大市”，预计未来6-12个月内行业指数涨幅将超过沪深300指数5%以上。
• 核电设备交付将从2026年开始进入高峰期，核电设备制造商有望受益。
• 国内算力Token出海推动电力需求增长，海外算力巨头与核电企业签订长期供电协议，为核电运营商和设备出海带来新机遇。

关键信息

• 加入宣言国家数量：中国、巴西、比利时等国家加入，总数达38个国家。
• 核电发展现状：
  • 截至2020年底，中国运行核电机组49台，装机容量51027.16MWe。
  • 截至2025年底，运行核电机组59台，装机容量62518.74MWe。
• 未来核电发展预测：
  • 2030年核电装机容量预计达到1亿kw。
  • 2035年预计达到1.5亿kw，提前15年完成《三倍核能宣言》目标。
• 投资逻辑：
  • 核电设备交付高峰期临近，设备制造商将受益。
  • 核电在能源安全与自主可控方面的重要性日益凸显。
  • 算力Token出海带动电力需求，推动核电产业链发展。

风险提示

• 经济增速放缓：可能导致用电需求不及预期。
• 核电安全事故：可能影响行业信心与投资。
• 核电审批与核准：若不及预期，可能影响项目推进速度。

评级系统说明

• 行业投资评级：领先大市（行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上）。
• 股票投资评级：根据投资收益率与沪深300指数的对比，分为买入、增持、持有、卖出四类。

免责声明

• 本报告风险等级为R3，仅供风险评级高于R3级的投资者使用。
• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性。
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