20260317-中邮证券-电力设备_中国加入_三倍核能宣言_全球核能加速复兴_看好中国核工业的成长性_3页_553kb

行业投资评级总结

核心内容

本报告对核工业行业进行投资评级，维持“强于大市”的评级。核心观点围绕中国加入《三倍核能宣言》、《原子能法》的实施、全球核能复兴趋势及中国核电技术的国际竞争力展开，认为核工业行业具备良好的成长性和投资价值。

主要观点

• 全球核能复兴趋势明确：2023年12月，美国等22国在COP28上签署《三倍核能宣言》，承诺2050年全球核能装机容量达到1200GW，是2020年的三倍。COP29、COP30期间，签署国增至31、33国，2025年CERAWeek期间，多家大型企业首次联合跨行业承诺支持核电。
• 中国核电技术加速出海：随着中国、巴西、比利时等国的加入，《三倍核能宣言》签署国总数已扩大至38个。中国核电技术“华龙一号”和“玲龙一号”有望实现“双龙出海”，在国际市场上占据重要地位。
• 高温气冷堆技术领先全球：2023年投运的石岛湾高温气冷堆是全球首个投运的4代核电站，标志着中国在先进反应堆技术领域取得重要突破。
• 《原子能法》正式实施：2026年1月15日，《原子能法》正式施行，确立了核能“热堆—快堆—聚变堆”三步走战略及核燃料闭式循环路线，推动高温气冷堆示范工程商业化、快堆示范工程建设提速、聚变堆产业化加速。
• 投资建议：关注核岛主设备供应商，尤其是先进反应堆相关企业，如上海电气、东方电气、哈尔滨电气、浙富控股等。

关键信息

• 行业指数表现：当前行业收盘点位为11569.47，52周最高为11731.28，最低为6107.84。
• 投资评级标准：
  • 股票评级：买入（>20%）、增持（10%-20%）、中性（-10%-10%）、回避（<-10%）
  • 行业评级：强于大市（>10%）、中性（-10%-10%）、弱于大市（<-10%）
  • 可转债评级：推荐（>10%）、谨慎推荐（5%-10%）、中性（-5%-5%）、回避（<-5%）
• 风险提示：核电技术进步不及预期的风险。

分析师信息

• 分析师：
  • 苏千叶，SAC登记编号：S1340525110004，Email: suqianye@cnpsec.com
  • 杨帅波，SAC登记编号：S1340524070002，Email: yangshuaibo@cnpsec.com
  • 盛炜，SAC登记编号：S1340525120008，Email: shengwei@cnpsec.com
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中邮证券简介

• 成立时间：2002年9月
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• 控股方：中国邮政集团有限公司
• 经营范围：证券经纪、自营、投资咨询、资产管理、融资融券、基金销售、承销保荐等
• 分支机构：截至2025年10月底，全国设有58家分支机构（含29家分公司、29家营业部），1家资产管理分公司和1家另类投资子公司
• 客户数量：服务的经纪客户已超过260万人

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