20220508-国信期货-铁矿周报_预期转弱_剧烈回调_30页_8mb

铁矿石周报总结（2022年5月8日）

核心内容概述

本周铁矿石市场整体呈现高位回调态势，受宏观环境和市场预期影响，铁矿石价格出现震荡下行。供应端逐步恢复，需求端则因房地产和基建数据疲软而承压，市场整体呈现多空博弈格局。

主要观点

1.1 铁矿主力合约走势

• 铁矿石主力合约本周高位回落，受美联储加息影响，市场情绪由涨转跌。
• 市场预期负反馈持续，导致基差走阔，价格承压。

1.2 铁矿现货走势

• 青岛港PB粉价格为943元/吨，周跌幅3.7%。
• 日照港超特粉价格为724元/吨，周跌幅3.6%。
• 现货价格高位震荡，但整体趋势偏弱。

2.1 铁矿期现价差走势

• 截至周五，最优铁矿仓单成本（超特粉）为825元，基差为119元。
• 铁矿石05-09价差上涨14.5点至125元，市场预期负反馈持续。
• 09-01价差为50元，预计短期震荡，中期可考虑正套布局。

2.2 铁矿月间价差

• 9-1价差上涨5.5点，显示市场对近期供应回升的预期。
• 01-05价差维持稳定，短期或保持震荡。

2.3 铁矿品种价差

• PB-超特价差为219元，较上周下跌10点，显示低品矿延续走强。
• 巴粗-PB价差为-25元，与上周持平。

2.4 螺纹与铁矿比价

• 螺纹与矿石主力合约比值为5.738，较上周继续走强。
• 市场预期钢厂减产，原料相对走弱。

关键信息

3.1 铁矿供应

• 四大矿山本周发运量为1808.6万吨，环比增加86.3万吨，显示供应逐步回升。
• 力拓、必和必拓、淡水河谷、FMG发运量分别为439.1万吨、454.1万吨、600.5万吨、314.9万吨。
• 国产矿山产能利用率见底回升，国产铁精粉开始放量。

3.2 国际海运费

• 黑德兰港-青岛运价为13.3美金/吨，周涨1美金。
• 巴西图巴朗-青岛（BCI-C3）运价为30.5美金/吨，周涨4.1美金。
• 波罗的海干散货指数为2718，周涨315点。

3.3 铁矿库存

• 45港进口矿总库存为14324.8万吨，周降192.7万吨，库存持续下降。
• 巴西矿、澳洲矿库存均有不同程度下降。
• 钢厂进口矿库存为11096万吨，环比下降249万吨，可用天数降至24天。

3.4 铁矿疏港量

• 45港日均疏港量为315.7万吨，环比增加17万吨，显示港口出货量上升。

3.6 铁矿需求

• 高炉产能利用率及开工率持续回升，但上方压力较大。
• 铁水日均产量为236.7万吨，环比增长3.1万吨，同比减少5.4万吨。
• 预计随着旺季临近，铁水产量仍将震荡攀升，但短期增幅有限。

3.7 铁矿需求-房产基建

• 房地产投资、购置土地面积、新开工面积均显示疲软，销售面积同比下滑严重。
• 2022年房地产资金面未明显改善，但部分城市房价略有企稳。
• 专项债发行增加，预计基建将逐步发力，支撑铁矿需求。

后市展望

4.1 市场预期

• 宏观层面，国内政治局会议后情绪消退，市场回归悲观。
• 美联储加息落地，全球金融市场大跌，铁矿石价格高位回落。
• 供应端逐步进入季节性发运旺季，非主流矿山产量也将增加。
• 需求端铁水、粗钢产量回升，库存去化，现实支撑较强。

4.2 预期走势

• 铁矿石面临钢厂减产的负反馈，本次回调可能尚未结束。
• 市场可能进入扩基差行情，建议关注基差变化。

4.3 操作策略

• 短期多空纠结，建议震荡区间操作。
• 套利方面，可继续布局9-1正套。

分析师信息

• 分析师助理：马钰

  • 从业资格号：F0309736
  • 电话：021-55007766-6652
  • 邮箱：15627@guosen.com.cn

• 分析师：邵荟懂

  • 从业资格号：F3055550
  • 投资咨询号：Z0015224
  • 电话：021-55007766-6623
  • 邮箱：15219@guosen.com.cn

重要免责声明

本报告由国信期货撰写编译，未经书面许可，不得翻版、复制、发布或分发。如引用发布，需注明出处，并不得对原意进行歪曲或删节。报告内容仅供参考，不构成投资建议，不保证观点不会变更。