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港股早晨快訊總結（2017年7月26日）

核心內容概覽

• 恒指表現：恒指在2017年7月25日創下兩年新高，收市報26,582點，全日成交額達796億元。升勢主要由匯豐帶動，技術面上已突破橫行區，有望反覆上試27,000點。
• 全球市場動態：美國三大指數創新高，歐洲股市亦向上。OPEC會議及美國產量減緩重燃對原油市場平衡的信心，油價大漲超3%。美國聯儲局6月加息0.25厘，並預計年底開始縮表。
• 金融市場：美匯指數持續走弱，港匯回升至7.8000水平。市場預期港股短期上漲，但受制於企業業績表現。
• 企業動態：永利澳門第二季EBITDA略勝預期，ASM太平洋次季收入遜市場預期。中國恒大、海螺水泥、華潤鳳凰醫療等發盈喜，而大健康國際、永豐集團等發盈警。
• 政策與經濟數據：內地公立醫院綜合改革將於下半年全面推開，國企改革提速，債轉股有望加快落地。財政部公布上半年國企利潤總額按年增24.3%。
• 交易建議：廣深鐵路及建滔積層板被推薦買入，預期有較大上漲空間，受惠於鐵路改革及行業需求上升。

主要觀點

市場展望

• 港股短線目標：恒指短線上有望上試27,000點，市場預期改善。
• 資金流向：內險及科網股重現資金淨流入，市場交投有所好轉。
• 外資動向：港股通南下使用額度維持約13%，資金流動性偏緊。

基本面與催化劑

• 廣深鐵路：
  • 基本面：鐵路改革預期提升，客運業務範圍擴展。
  • 催化劑：鐵路票價有望提價10%-30%，土地資源可釋放價值。
  • 估值：現價相當於2017年預測市盈率17.8倍，處於近一年交易區間底部。
  • 技術走勢：RSI呈超賣回升，MACD信號綫顯示買入信號。
• 建滔積層板：
  • 基本面：覆銅板用銅箔價格持續上漲，需求上升。
  • 催化劑：銅箔價格仍有上升空間，外銷比例提升可增加收入。
  • 估值：現價相當於2017年預測市盈率9.6倍，較同業折讓48%。
  • 技術走勢：股價處於長期升軌，建議趁低吸納。

企業消息

• 永利澳門：第二季EBITDA略勝預期，娛樂場收益上升，但中場業務有所下滑。
• ASM太平洋：次季收入不及預期，但純利大幅上升。
• 中國恒大、海螺水泥、華潤鳳凰醫療：發盈喜，受益於行業轉好及業務改善。
• 大健康國際：發盈警，受宏觀經濟及微觀策略影響。

宏觀焦點

• 互聯網混改：BATJ等互聯網巨頭或放棄參與聯通混改，更關注業務整合。
• 醫療改革：公立醫院將全面取消藥品加成，推動醫療服務價格調整。
• OPEC會議：重燃對原油市場平衡的信心，油價大漲。
• 國企改革：債轉股有望加快落地，有助降低系統性風險。
• 特朗普政策：提及耶倫和Cohn可能成為下任聯邦儲備理事會主席。

關鍵信息

指數表現

市場動態

• 金融股：市場憧憬業績向好，匯控、渣打及招行表現優異。
• 博彩股：市場憧憬7月博彩收入增加，銀河、金沙及永利均有小幅上漲。
• 電信設備：受惠於光纖網絡升級，昂納科技等受關注。

投資建議

重點關注行業

• 鐵路基建：買入，受益於改革及需求上升。
• 手機零部件：買入，受益於新興行業需求。
• 中資電力：買入，受益於政策支持。
• 內險：資金流入，市場關注度提升。
• 水泥股：買入，受益於行業利潤提升。
• 電池股：買入，受益於技術升級及需求增加。
• 互聯網及軟體股：買入，受益於市場成長。

關鍵事件

• OPEC會議：重燃對原油市場平衡的信心，油價大漲。
• 海航與銀行關係：否認銀行收緊信貸，強調與華爾街大行良好關係。
• 醫改全面推開：9月底前全面取消藥品加成，推動醫療服務價格調整。
• 國企改革：債轉股有望加快落地，有助降低系統性風險。
• 特朗普政策：提及耶倫和Cohn可能成為下任聯邦儲備理事會主席。

結論

2017年7月26日港股市場表現強勁，恒指創兩年新高，受益於金融股及博彩股的表現。全球市場普遍上漲，油價因OPEC會議及美國產量減緩而大漲。內地企業業績改善，國企改革及醫療改革預期提升市場信心。投資者可關注鐵路基建、手機零部件、中資電力及水泥股等行業，並考慮趁低吸納廣深鐵路及建滔積層板。市場整體預期向好，但需關注企業業績及政策動態。