20140922-西南证券-医药行业_周报-招标进展加快_行业指数再创新高_15页_1mb

报告摘要

本报告聚焦2014年9月15日至9月19日医药行业的市场表现、政策动态、价格跟踪及投资策略，指出行业整体表现强于大市，尤其在招标进展和估值切换的推动下，行业指数再创新高。

市场表现：
- 沪深300指数下跌0.7%，而申万医药指数上涨0.8%，创历史新高。
- 医药生物板块在28个行业中排名第七。
- 医疗器械板块涨幅最大（2.7%），化学制剂板块跌幅最大（0.8%）。
资金流向：
- 申万医药三级子行业资金流入均为负，其中中药板块净流入资金最少（-944,105,877元）。
- 医疗服务板块净流入资金-58,446,061元，居子行业首位。
- 大宗交易共17起，成交总金额为37522.7万元，佛慈制药成交金额最高（8249.5万元）。
- 融资买入前五名中，白云山以7.5亿元居首，融券卖出前五名中，白云山以804.2万股居首。
原料药与中药材价格跟踪：
- 国产氯化胆碱价格保持稳定，为4.8元/公斤。
- 维生素A国产、进口价格分别为152元/公斤、153元/公斤，进口价格下降1.3%。
- 维生素E国产、进口价格分别为60元/公斤、62元/公斤，分别下降3.2%、4.6%。
- 国产叶酸价格上升8.8%，达615元/公斤。
- 部分中药材价格出现波动，如太子参在玉林市场上涨3.8%，丹参、三七、金银花价格保持稳定。

浙江省新一轮基药招标
- 招标文件伴随增补目录下发，价格调整幅度较小。
- “扶低抑高”为关键词，中药注射剂降价压力大。
- 分为三个质量层次，分别采用不同中标机制，鼓励高质量企业参与。
山西省参合率
- 参合率达99.4%，基本实现应保尽保。
- 重大疾病医疗保障扩大至23类，个人自付比例降至10%以下。
福建省整治医药购销领域商业贿赂
- 禁止药品、医疗器械企业向医疗机构进行任何形式的贿赂行为。
- 企业需自查自纠，加强诚信建设。
深圳市社会办医意向投资
- 社会办医意向投资达80亿元，包括5个三级医院项目和2个公立医院项目。
- 政策鼓励社会资本进入医疗行业，减少公立医院与民营医院的不公平待遇。

行业表现：
医药行业表现优于沪深300，主要受益于估值切换及招标进展。
选股建议：
- 莱美药业（300006）：埃索、尼麦角林进入安徽省药品集中采购目录，有望提升销售规模。
- 福安药业（300194）：尼麦角林进入安徽省药品集中采购目录，有良好市场前景。
- 太极集团（600129）：国企改革概念，建议关注。
- 南京医药（600713）：基本面好转，建议关注。
- 沃华医药（002107）、双成药业（002693）：持续关注其市场表现。
重点公司盈利预测与评级：

代码	名称	当前价格	投资评级	EPS 13A	EPS 14E	EPS 15E	PE 13A	PE 14E	PE 15E
600129	太极集团	14.29	买入	0.03	1.19	2.24	476	12	6
300006	莱美药业	34.25	买入	0.30	0.28	0.72	114	122	48
300194	福安药业	21.58	买入	0.14	0.23	0.38	154	94	57
600713	南京医药	7.11	买入	0.06	0.10	0.19	119	71	37
002693	双成药业	14.18	买入	0.24	0.27	0.34	59	53	42
002107	沃华生物	18.12	买入	0.07	0.15	0.22	259	121	82

行业概况：
- 股票家数：183
- 行业总市值：18405.33亿元
- 流通市值：14376.61亿元
- 行业市盈率TTM：29.36
- 沪深300市盈率TTM：8.07

公司评级：
- 买入：个股相对沪深300指数涨幅在20%以上
- 增持：个股相对沪深300指数涨幅介于10%与20%之间
- 中性：个股相对沪深300指数涨幅介于-10%与10%之间
- 回避：个股相对沪深300指数涨幅在-10%以下
行业评级：
- 强于大市：行业整体回报高于沪深300指数5%以上
- 跟随大市：行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间
- 弱于大市：行业整体回报低于沪深300指数-5%以下