2020全球创投风投行业年度白皮书_42页_3mb

报告摘要

2020全球创投风投行业年度白皮书总结

核心内容

2020年全球创投风投行业面临多重挑战与机遇。新冠疫情对全球经济造成巨大冲击，引发市场对流动性的强烈需求，同时也对全球供应链和企业现金流带来严重影响。与此同时，全球经济增速放缓、负利率债券规模扩大、国际贸易紧张等宏观因素加剧了市场的不确定性。然而，中国在新基建等领域的投入，为全球创投风投行业提供了新的增长动能。

主要观点

疫情对行业的影响：新冠疫情成为2020年最大的“黑天鹅”事件，全球创投风投市场出现收缩，投资活动趋于谨慎，退出项目数量减少，反映出行业流动性压力。
全球市场变化：全球创投风投市场正在从美国向中国等新兴市场转移，中国已成为全球重要的创投风投中心之一。
行业趋势：创投风投市场在经历2019年的收缩后，2020年的投资趋势更趋于保守，中后期投资数量上升，早期投资数量下降，显示资本对风险偏好降低。
中国行业表现：中国创投风投行业在2019年展现出强劲的发展势头，投资规模持续扩大，尤其是后期阶段的大额交易。同时，中国在医疗、人工智能等领域的投资热度不断上升。
行业治理与规范：为防止利益冲突，各国加强对私募基金的监管，中国证券投资基金业协会也在推动行业治理和规范发展。

关键信息

全球宏观经济

全球贸易紧张：全球贸易局势持续紧张，经济增长需要新动力。
负利率债券规模创历史新高：2019年全球负利率债券规模超过17万亿美元，占全球债市规模的27%以上。
疫情冲击全球经济：疫情在全球范围内蔓延，对全球供应链、金融市场和消费活动造成重大影响，各国推出救市政策以应对经济下行压力。
新基建推动中国发展：作为经济新增长动能，新基建在2020年成为推动中国经济转型升级的重要力量。

全球创投风投市场

2019年全球创投风投概况：
- 全球创业投资总额为3389亿美元，较2018年下降9.5%。
- 种子/天使期投资数量增长0.36%，早期投资数量下降2.87%，中后期投资数量增长13.99%。
全球创投风投市场退出分析：
- 2019年全球创业投资市场退出数量同比下降17.6%，退出总额下降188.9亿美元。
- 并购仍为最主要退出方式，占比80.89%，其次是股权转让（8.38%）和IPO（5.19%）。
美国创投风投市场：
- 2019年美国创业投资总额为5768亿美元，同比下降22.26%。
- 退出项目数量下降，退出总额同比下降75.01%，创近十年最低。
- 退出方式中，股权转让占比78.57%，并购占比16.67%，IPO占比3.17%。
欧洲创投风投市场：
- 2019年欧洲创业投资总额为1320亿美元，同比下降15.39%。
- 退出项目数量和金额均下降，退出方式中股权转让和并购占据主导地位。
亚洲创投风投市场：
- 2019年亚洲创业投资总额为1173亿美元，同比下降55.47%。
- 退出数量和金额大幅下降，退出方式中股权转让占比52.63%，并购占比42.11%，IPO占比2.63%。

中国创投风投行业

中国创投风投行业现状：
- 截至2019年末，中国创投基金资产规模达1.2万亿元，在投项目3.5万个，其中在投中小企业项目2.7万个，在投高新技术企业项目1.3万个。
- 在投本金前五大行业为“计算机运用”、“资本品”、“医药生物”、“医疗器械与服务”和“原材料”。
中国创投风投市场特点：
- 科创板设立推动创投风投退出渠道拓宽。
- 母基金和国资助力创投风投募集。
- 中国一线城市的溢出效应显现，新一线城市的创新潜力逐步释放。
- 创业中心正从一线城市向新一线城市转移，部分科技企业开始北迁或南迁。
中国独角兽分析：
- 2019年中国独角兽企业数量已超越美国，其中蚂蚁金服以1000亿人民币估值位列第一。
- 全球独角兽企业估值最高的为美国的WeWork（210亿人民币）和中国的蚂蚁金服（1000亿人民币）。
- 美国在人工智能、云计算、生命科学等领域的独角兽企业仍占优势，但中国在科技创新和研发产出方面正在迅速追赶。

行业问题与展望

行业问题：
- 国内创投基金专业化和规范运作水平仍需提升。
- 政府引导基金市场化水平有待提高。
- 募资环境成熟度不足，存在“募资难”现象。
2020年行业展望：
- 科创板利好创投风投行业，提供更广泛的退出渠道。
- 疫情带来的不确定性促使创投风投更加谨慎，投资阶段后移。
- 新基建成为推动中国经济复苏和科技发展的关键领域。