20260114-铜冠金源期货-商品日报_12页_1mb

商品日报 20260114 总结

核心内容概述

本报告汇总了2026年1月14日全球主要商品期货市场的走势及影响因素，涵盖宏观经济、主要金属、贵金属、工业品等市场分析。整体来看，市场呈现分化趋势，部分品种因宏观因素和地缘政治影响上涨，而部分因基本面疲软或供应增加承压。

---

主要观点与关键信息

一、宏观环境

• 美国通胀温和回落：12月CPI同比上涨2.7%，核心CPI同比上涨2.6%，均低于预期，显示通胀压力缓和。
• 美联储政策预期：市场预计美联储将在1月会议上维持利率不变，全年可能降息两次。
• 地缘政治影响：特朗普对美联储的调查及多国央行的联合声明，加剧市场避险情绪，金银价格创新高。
• A股调整：A股在17连阳后首次回调，市场由普涨转向分化，两融余额再创新高，短期关注12月金融与外贸数据。

二、主要金属走势

1. 铜

• 价格震荡：沪铜主力偏强运行，伦铜围绕13000美元一线震荡。
• 库存与供需：国内电解铜现货市场成交冷清，下游仅刚需采购；LME库存升至14.1万吨，COMEX库存继续上行至53万吨。
• 基本面影响：美国通胀数据支撑降息预期，带动铜价中枢上移；智利矿山罢工影响供应，国内进入季节性累库周期。

2. 铝

• 价格震荡：沪铝主力收于24375元/吨，跌0.85%；LME铝收涨0.16%。
• 库存情况：国内铝锭库存环比增加1.6万吨，铝棒库存增加1.5万吨。
• 基本面影响：全球经济增长预期上调，但消费走淡，高铝价抑制下游采购，预计短期震荡。

3. 锌

• 价格偏强：沪锌主力收涨，伦锌冲高回落。
• 基本面影响：美国核心CPI降温，市场押注4月降息，但美联储官员偏鹰言论令锌价冲高回落；铜铝锌原料走高，压铸企业上调加工费，终端订单减弱。

4. 铅

• 价格震荡：沪铅主力收跌，伦铅窄幅震荡。
• 基本面影响：部分炼厂复产，供应阶段性修复；消费承压，社会库存缓慢回升，铅价维持震荡。

5. 锡

• 价格震荡偏强：沪锡主力收涨，伦锡收涨。
• 基本面影响：供应端扰动及需求预期支撑锡价；资金拥挤，高位调整风险凸显，需关注地缘和政策变化。

6. 螺纹钢

• 价格震荡：现货成交平稳，期价震荡。
• 基本面影响：淡季需求持续，表观需求回落，库存高位去库缓慢，预计震荡走势。

7. 铁矿石

• 价格震荡：铁矿期货小幅调整，港口库存高位运行。
• 基本面影响：海外发运减少，但近期到港量高位；钢厂补库力度一般，总体供强需弱，期价震荡。

---

其他商品走势

1. 贵金属

• 金银价格创新高：白银创历史新高，黄金小幅回调。
• 市场因素：COMEX白银交割量大增，库存下降，资金压力加大；多国央行支持鲍威尔，但特朗普干预令避险情绪升温。

2. 双焦

• 价格震荡：焦炭焦煤期货回落。
• 基本面影响：钢企未响应提涨，终端需求疲软；焦化利润收缩，供应压力渐显。

3. 豆菜粕

• 价格震荡回落：豆粕、菜粕期货下跌，CBOT美豆下跌。
• 基本面影响：巴西大豆出口预期上调，进口拍卖全部成交，缓解供应紧张预期；终端需求淡季，期价震荡。

4. 棕榈油

• 价格震荡走强：棕榈油期货收涨。
• 基本面影响：印尼生柴政策存不确定性，巴西出口改善，支撑价格走强。

5. 碳酸锂与工业硅

• 碳酸锂上涨：碳酸锂主力价格上涨，氢氧化锂价格大幅上升。
• 工业硅震荡：工业硅价格下跌，但需求支撑仍存。

---

交易数据概览

合约	收盘价	涨跌	涨跌幅(%)	成交量(手)	持仓量(手)	价格单位
SHFE铜	102480	-1,320	-1.27	668,804	690,533	元/吨
LME铜	13157	-16	-0.12	-	-	美元/吨
SHFE铝	24375	-275	-1.12	1,422,322	770,875	元/吨
LME铝	3196	+5	+0.16	-	-	美元/吨
SHFE氧化铝	2780	-86	-3.00	964,869	553,364	元/吨
SHFE锌	24280	+155	+0.64	389,687	229,686	元/吨
LME锌	3202	-12	-0.36	-	-	美元/吨
SHFE铅	17360	-80	-0.46	80,761	113,443	元/吨
LME铅	2060	+7	+0.34	-	-	美元/吨
SHFE镍	138450	-5,750	-3.99	1,894,292	400,207	元/吨
LME镍	17600	-475	-2.63	-	-	美元/吨
SHFE锡	379330	+2,410	+0.64	470,223	42,853	元/吨
LME锡	49145	+945	+1.96	-	-	美元/吨
SHFE白银	21004.00	+59.00	+0.28	2,382,636	718,332	元/千克
COMEX白银	86.86	+1.71	+2.00	-	-	美元/盎司

---

产业数据透视

• 铜：LME铜库存增加，但现货升贴水基本稳定。
• 镍：LME镍库存小幅下降，期现价差缩小。
• 锌：LME锌库存小幅上升，现货升贴水回落。
• 铅：LME铅库存下降，现货报价略有调整。
• 锡：LME锡库存略增，期现价差扩大。
• 螺纹钢：南北价差扩大，基差小幅收窄。
• 铁矿石：港口库存高位运行，基差收窄。
• 焦炭焦煤：焦炭价格下跌，焦煤库存增加，价差扩大。
• 豆粕：CBOT大豆价格下跌，豆粕价格回落，压榨利润改善。

---

投资建议

• 贵金属：银价继续强势，黄金震荡，建议关注金银比价变化及地缘政治风险。
• 铜：短期高位震荡，关注矿山罢工及降息预期。
• 铝：受库存压制，建议逢高抛空。
• 锌：震荡偏强，关注加工费及终端需求。
• 铅：震荡为主，关注供应修复及库存变化。
• 锡：高位调整风险，建议谨慎追涨。
• 螺纹钢：震荡走势，关注淡季需求及库存变化。
• 铁矿石：震荡为主，关注发运及钢厂补库情况。
• 双焦：震荡调整，关注钢企提涨及终端需求。
• 豆粕：震荡回落，关注巴西出口及国内库存变化。
• 棕榈油：震荡走强，关注印尼生柴政策及出口预期。

---

免责声明

本报告仅向特定客户传送，未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可，任何引用、转载及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。报告中的信息来源于公开资料，力求准确可靠，但不保证其准确性与完整性，据此投资，责任自负。

---

联系方式

• 联系人：李婷、黄蕾
• 电子邮箱：jytzzx@jyqh.com.cn
• 全国统一客服电话：400-700-0188
• 总部：上海市浦东新区源深路273号，电话：021-68559999
• 上海营业部：上海市虹口区逸仙路158号306室，电话：021-68400688
• 深圳分公司：深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室，电话：0755-82874655
• 江苏分公司：江苏省南京市江北新区华创路68号景枫乐创中心B2栋1302室，电话：025-57910813
• 铜陵营业部：安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A906室，电话：0562-5819717
• 芜湖营业部：安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室，电话：0553-5111762
• 郑州营业部：河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室，电话：0371-65613449
• 大连营业部：辽宁省大连市沙河口区会展路67号3单元17层4号，电话：0411-84803386
• 杭州营业部：浙江省杭州市上城区九堡街道九源路9号1幢12楼1205室，电话：0571-89700168