20251105-银河期货-_粕类日报_关税影响体现_粕类偏强运行_4页_1mb

好的。

农产品粕类日报 2025年11月5日 总结

今日价格与走势：
今日美豆盘面继续偏强运行，市场对出口前景保持乐观。国内豆粕、菜粕期货价格普遍上扬。

• 今日豆粕主力合约05收盘价表现强劲。
• 菜粕主力合约05及09收盘价亦呈上涨趋势。
• 豆粕、菜粕现货价格多数上涨。

主要驱动因素：

1. 关税调整： 中国降低对美国大豆的进口关税，国内豆粕价格受此影响走强。
2. 贸易关系与出口预期： 中美贸易谈判释放积极信号，提振市场情绪，叠加市场对美豆强劲出口的预期。
3. 国际供需： 巴西大豆新作播种进度快，预计产量高，对后期价格形成压力。南美整体供应相对充足。
4. 国内基本面： 国内大豆压榨开机率提高，产量增加，豆粕库存仍处高位，但短期供应端变化加速市场对进口大豆量增加的关注；菜粕方面，需求转弱，供应亦有压力，但预期偏震荡。

现象与展望：

• 平价继续缩小。
• 月间价差（如05、09、09 vs 01）普遍走强。
• 短期价格受利多驱动走强。
• 农产品进口不确定性增加。
• 预计豆粕短多长空格局仍将延续，菜粕维持震荡判断。

免责声明： 本文信息来源于研究所报告，仅作参考，不做投资建议。