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报告摘要

晨会纪要总结（2021年04月27日）

一、市场数据概览

指数名称	收盘	涨跌%
上证指数	3441.17	-0.95
中小板指	9106.79	4.0
创业板指	2898.73	4.14
上证50	3467.66	-1.6
沪深300	5077.24	-1.13

市场表现：整体市场震荡，上证指数下跌，中小板和创业板指数上涨。
资金面：两市成交额达9085亿元，高于前20日均额。沪深300和创业板指资金净流出，北上资金净流入32.04亿元。
估值水平：A股PE中位数为34.87倍，中小板和创业板PE中位数分别为31.78倍和46.28倍，上证50和沪深300PE中位数分别为19.99倍和26.37倍。

二、市场策略与分析

市场策略：节前指数预计震荡为主，缺乏大幅下探基础。市场经过一个半月调整后，出现轻微放量和向上突破迹象，但成交量仍不足支撑趋势性行情。
板块表现：采掘、有色金属、化工等周期板块表现较好，非银金融、农林牧渔、家用电器等板块表现较差。
投资建议：建议关注煤炭、有色等涨价概念股，以及受益于防疫物资出口的医药公司。节后若新资金入场，市场有望继续向上突破。

三、基金研究动态

基金数据：4月26日，上证基金指数下跌0.48%，LOF基金价格指数下跌0.16%，ETF基金价格指数下跌0.52%。
ETF表现：上证50ETF、沪深300ETF、中证500ETF均下跌，而标普500ETF、日经225ETF、德国30ETF等海外ETF小幅上涨。
新基金发行：下周拟新发行基金20只，主要以固收类为主，权益类发行降温。部分工具型ETF如智能汽车、沪港深科技龙头等表现突出。

四、债券市场综述

国债收益率：1年期国债收益率上行4.5bp至2.43%，10年期国债收益率上行1.8bp至3.20%。
国开债收益率：1年期上行4.2bp至2.56%，10年期上行2.0bp至3.58%。
利差变化：国债期限利差收窄至77bp，3年期AAA级信用利差下行至32.51bp。
国债期货：10年期主力合约下跌0.24%，5年期下跌0.14%，2年期下跌0.05%。

五、重要财经资讯

央行操作：开展100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。
政策动态：
- 央行召开2021年调查统计工作电视会议，强调金融风险防控。
- 农业农村部提出“十四五”期间加快构建现代农村产权制度。
- 商务部等20部门印发推进海南自贸港贸易自由化便利化措施。

六、行业及公司动态

重点公司跟踪

同花顺（300033.SZ）：
- 2021Q1营收5.30亿元，归母净利润1.70亿元，同比增长33.66%。
- 合同负债环比增长1.3亿元，建议给予30-35倍PE，合理估值区间122.45-138.25元，评级“谨慎推荐”。
中国巨石（600176.SH）：
- 2021Q1营收39.96亿元，净利润10.63亿元，同比增长243.56%。
- 2021年预计归母净利润突破40亿元，给予20倍PE，合理估值区间15.30-17.34元，评级“推荐”。
福能股份（600483.SH）：
- 2021Q1营收28.38亿元，归母净利润5.5亿元，同比增长397.14%。
- 2021年预计归母净利润19.80亿元，给予9-12倍PE，合理估值区间9.99-13.32元，评级“推荐”。
宝钢股份（600019.SH）：
- 2021Q1营收836.07亿元，净利润53.59亿元，同比增长247.76%。
- 钢铁行业持续景气，建议关注原材料价格波动风险。
瑞芯微（603893.SH）：
- 2021Q1营收5.65亿元，归母净利润1.12亿元，同比增长250.17%。
- 下游AIoT需求增长带动业绩提升，建议关注晶圆与封测产能约束。
欧科亿（688308.SH）：
- 2021Q1营收2.25亿元，归母净利润0.46亿元，同比增长177.64%。
- 建议关注宏观经济波动及下游制造业开工率变化。
中国核电（601985.SH）：
- 2020年净利润59.95亿元，同比增长26.02%。
- 2021Q1营收137.47亿元，净利润17.86亿元，同比增长67.93%。
- 风险提示：用电需求不及预期，核电运行安全风险。
中信出版（300788.SZ）：
- 2021Q1营收4.73亿元，归母净利润0.63亿元，同比增长161.52%。
- 建议给予15-17倍PE，合理估值区间15.30-17.34元，评级“推荐”。

湖南经济动态

湘油泵（603319.SH）：
- 2021Q1营收4.29亿元，归母净利润0.46亿元，同比增长29.26%。
- 布局新能源汽车和智能驾驶领域，未来成长可期。
中南传媒（601098.SH）：
- 2021Q1营收20.96亿元，归母净利润2.63亿元，同比增长30.06%。
- 业绩持续恢复，建议关注政策监管变动及纸张成本上升风险。
湖南与农业农村部合作：
- 签署框架协议，共建种业创新高地与智慧智能农机产业链。
- 重点合作方向包括种业、农机研发制造、智慧农业示范片区等。

七、近期研究报告集锦

基金报告：
- 权益类产品发行降温，固收类主导，建议关注建仓期、基金经理回撤及行业主题行情。
公司报告：
- 川仪股份（603100.SH）：
  - 2020年营收42.53亿元，归母净利润3.81亿元，同比增长62.67%。
  - 建议给予15-17倍PE，合理估值区间15.30-17.34元，评级“推荐”。
- 隆基股份（601012.SH）：
  - 2020年营收545.8亿元，归母净利润85.5亿元，同比增长62%。
  - 2021Q1营收158.5亿元，归母净利润25亿元，同比增长34.2%。
  - 建议给予34-36倍PE，合理估值区间97.6-103.3元，评级“推荐”。
- 欧派家居（603833.SH）：
  - 2020年营收147.40亿元，归母净利润20.63亿元，同比增长12.13%。
  - 建议给予40-43倍PE，合理估值区间170.80-183.61元，评级“谨慎推荐”。

八、投资评级说明

类别	投资评级	评级说明
股票投资评级	推荐	超越沪深300指数15%以上
股票投资评级	谨慎推荐	相对沪深300指数变动幅度为5%-15%
股票投资评级	中性	变动幅度为-10%-5%
股票投资评级	回避	落后沪深300指数10%以上
行业投资评级	领先大市	超越沪深300指数5%以上
行业投资评级	同步大市	变动幅度为-5%-5%
行业投资评级	落后大市	落后沪深300指数5%以上