20250725-创元期货-股指期货早报_离11月高点一步之遥_关注资金流向_15页_1mb

股指期货早报2025.7.25 总结

本报告由创元研究撰写，分析国内外市场动态及A股投资策略。摘要部分显示，2025年7月25日，中国股指期货市场面临外围经济不确定性和国内政策调整。

海外方面，美国7月制造业PMI初值为49.5，低于预期，制造业跌入收缩区间，但服务业扩张强劲，反映经济结构韧性。特朗普当众施压美联储主席鲍威尔降息，导致市场降息预期降温，9月降息概率降至58.4%。欧盟通过930亿欧元关税反制美国，影响8月7日起生效。隔夜市场避险情绪升温，美元微涨，美债收益率回落，美股表现分化。

国内A股市场周四反弹，上证指数涨0.65%，深成指涨1.21%，创业板指涨1.5%，成交量达1.8万亿元，市场结构显示多头主导。板块轮动剧烈，美容护理、有色金属等板块领涨，而银行、通信等板块承压。近期消息如江特电机停产检修、国内稳经济和反内卷政策出台，强化市场对政策支持力度的预期。

整体策略建议关注外围博弈对美联储降息的阴影，结合国内政策预期，大盘虽接近去年11月高点，但资金分歧增。预计后续指数震荡上行，板块重点放在券商和科技成长上， maintaln "哑铃策略"。整体视角强调多头情绪，但外围风险需警惕。

本报告基于公开数据和分析师观点，不做投资建议，仅供客户参考。