20250824-天风证券-农林牧渔2025年第34周周报_规模创新高_本届亚宠展有何看点_16页_1mb

农林牧渔行业研究周报总结：

1. 宠物板块：

• 亚宠展规模创新高（31万平方米），全球化、智能化双轮驱动，出口数据增长，看好国产品牌崛起，重点推荐乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份，建议关注源飞宠物、天元宠物。

2. 生猪板块：

• 猪价震荡下行，盈利降至年内新低，散户出栏体重创新高，引种成本高企叠加二次育肥补充，建议基于低估值核心资产、弹性标的布局。

3. 牛板块：

• 原奶价格持续磨底，预计三季度加速出清，具备母牛资源或奶肉联动的企业有优势；黄羽鸡供给收缩，需求边际改善潜力大；引种受阻叠加禽流感，白鸡基本面强劲。

4. 禽板块：

• 黄鸡供给收缩，价格筑底完成，政策红利叠加消费升级，关注龙头企业布局机会；蛋鸡引种受阻，苗价高位运行，自主育种替代领先企业受益。

5. 种植板块：

• 粮食安全战略背景下，转基因玉米商业化加速，育种企业竞争力持续提升，推荐隆平高科、大北农、荃银高科，建议关注苏垦农发、北大荒。

6. 后周期板块：

• 海大集团市占率提升、业绩兑现，建议积极配置；宠物动保市场规模扩大、国产替代加速，关注科前生物、中牧股份等自主核心企业布局机会。