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晨会纪要总结

核心内容概述

本次晨会涵盖了多个行业的市场动态、投资策略及公司业绩点评，重点分析了宏观经济、固收、非银、通信、金属、机械、化工、纺织服装、传媒等板块。同时，还包括了近期的财经要闻和公司动态，涉及体育产业、智能汽车、燃料电池、航运业、水电板块及黄酒行业等。

主要观点与关键信息

一、宏观与固收

1. 外需回暖未提振出口：6月出口同比继续下滑，进口大幅下降，主要受基数效应影响，显示经济下行压力仍未缓解。人民币计价与美元计价出口同比出现方向性背离，反映外贸形势严峻。
2. MLF续作对冲流动性：为对冲MLF密集到期，央行进行了MLF续作，但未明显宽松货币政策，市场流动性预期将趋于稳定。MLF利率不变，表明银行负债成本未下降，资金利率下行空间有限。
3. 房地产拐点未现：房地产销售、投资和新开工均保持增长，尤其在货币政策宽松背景下，居民购房需求旺盛，预计房地产市场短期不会出现明显拐点。

二、非银与券商

1. 券商业绩触底回升：6月券商整体业绩显著提升，市场情绪修复带动经纪业务和两融业务增长，仅少数券商环比下滑，预计下半年业绩有望进一步改善。
2. 投资建议：推荐东吴、光大、招商、东兴证券，关注其基本面和估值优势。

三、通信与CDN行业

1. CDN行业看多：受益于直播、视频等大流量应用的爆发，CDN行业预计保持30%-40%的年增长。
2. 网宿科技表现亮眼：上半年净利润增长60%-90%，但国内竞争加剧，价格趋势下行，海外业务增长迅速，但可能面临增收不增利的风险。
3. 投资建议：关注海外节点多、具备资源优势的乐视云；贴近用户侧需求的阿里云、七牛；以及物联网领域的宜通世纪、永鼎股份。

四、金属行业

1. 厦门钨业上涨原因：受“钴”、“稀土”、“钨”、“三元”等因素推动，公司业绩弹性大，预计归母净利润15.73亿元，PE为22X，强烈推荐。
2. 锡业股份价值待重估：受益于全球货币宽松及供给端收缩，锡价有望回暖，公司通过整合资源，成本控制能力增强，预计未来业绩可提升。
3. 云铝股份：低成本绿色铝业小巨人：利用云南水电优势，成本控制能力强，预计电解铝价格震荡向上，建议关注其在绿色铝业的布局。

五、机械与制造

1. 永贵电器业绩符合预期：上半年利润增长0-15%，受益于新能源汽车和轨交业务增长，预计下半年业绩将显著改善。
2. 黄河旋风-明匠智能：6月订单数据超预期，公司推进智能制造产业基金模式，预计16-17年EPS为0.61、0.73，对应PE为31X、26X，维持强推。

六、化工与纺织服装

1. 梅花生物盈利提升：赖氨酸、苏氨酸价格上涨，味精盈利可观，预计公司EPS为0.32元、0.45元，PE为21X、15X，推荐。
2. 曲美家居：全屋定制爆发可期：受益于地产后周期及消费升级，公司通过产品、渠道、服务提升用户体验，预计16-18年EPS分别为0.37/0.48/0.58元，PE为45X/34X/28X，首次覆盖，推荐。

七、传媒与广告

1. 蓝色光标业绩蜕变：上半年净利润增长272%-318%，受益于移动互联网广告业务增长，建议关注其转型成效，推荐。

八、财经要闻

1. 体育产业发展规划发布：明确八大重点行业，推动体育场馆、赛事运营、健身休闲等领域改革，利好中体产业、信隆实业等。
2. 口袋妖怪GO引领AR新纪元：成为现象级手游，推动AR行业快速发展，关注世纪华通、昆仑万维、美盛文化等。
3. 智能汽车发展提速：腾讯、富士康等巨头布局，推动行业创新，关注万安科技、均胜电子等。
4. “十三五”能源规划将出台：核电将成为重点发展领域，利好江苏神通、久立特材等。
5. 燃料电池车商业化提速：技术进步和政策支持推动行业发展，关注富瑞特装、德威新材等。
6. BDI指数回暖：航运业景气度提升，关注招商轮船、中国远洋等。
7. 国资委组建航空发动机集团：将推动国内航空发动机产业，利好中航动力、成发科技等。
8. 水电板块低估值待补涨：受益于2016年雨水丰盈及“十三五”规划，建议关注长江电力、广安爱众等。
9. 黄酒行业提价：龙头公司持续提价，刺激板块补涨，建议关注会稽山、古越龙山等。

公司动态

1. 光大证券赴港上市获批：公司将继续扩大融资渠道。
2. 环保行业预增明显：兴源环境、高能环境等公司业绩预增，关注其并购进展。
3. 新能源与电力设备：东方日升、合康变频等公司业绩大幅增长。
4. 通信与计算机：网宿科技、佳创视讯等公司业务增长，关注其未来布局。
5. 医药生物：通化金马、博雅生物等公司业绩大幅增长，部分公司存在减持风险。
6. 基础化工与石油化工：天茂集团、万华化学等公司扭亏为盈。
7. 煤炭与建筑装饰材料：湖南黄金、冀东水泥等公司业绩增长，部分公司面临整合。

总结

本次晨会重点分析了宏观经济、固收、非银、通信、金属、机械、化工、纺织服装、传媒等板块的市场动态与投资策略。各行业均展现出不同程度的增长与机遇，尤其是CDN、智能汽车、核电、燃料电池、航运、水电、黄酒等板块。同时，公司层面，多家企业业绩预增或扭亏，反映出市场回暖及政策利好。建议投资者关注具有行业优势、估值合理及业绩增长潜力的公司，把握市场机遇。