20250818-东吴证券-绿的谐波-688017.SH-2025半年报点评_业绩超市场预期_人形机器人产品逐步放量_3页_458kb

绿的谐波（688017）2025年上半年业绩表现亮眼，营收和净利润同比增长均超过45%，其中机电一体化产品增长显著，是重要增长引擎。毛利率有所下滑，但净利率保持稳定，费用率同比降低。公司积极扩产，稳步推进精密减速器产能，并加码人形机器人领域布局，包括谐波减速器轻量化与行星滚柱丝杠技术突破。分析师维持“增持”评级，认为公司将在人形机器人领域打开成长空间，但需警惕需求不及预期、市场竞争加剧等风险。