20251117-宁证期货-双焦_周末提涨落地_供应延续下滑_5页_2mb

双焦市场分析总结

报告主要内容

• 市场回顾与展望：
  本月国内炼焦煤、焦炭价格震荡运行；钢厂周末对焦炭价格上涨50-55元/吨落地，供应端恢复力度有限，国内供应仍偏紧；焦煤提涨不及焦煤，焦化厂利润一般，焦企保持低库存。

• 基本面数据周度变化：
  焦煤总库存：2157.64万吨（环比-0.18%）；焦炭总库存：1758.7万吨（环比-0.87%）；钢厂日均铁水产量有所上升；独立焦企吨焦利润下降。

• 期货市场运行趋势：
  焦煤焦炭主力合约表现承压，基差变化反映现实与期货价差；焦煤产量维持稳定，蒙煤通关量变化对供应影响较小；焦炭库存逐步下降，中下游采购放缓。

风险提示

• 安检限产、进口煤变化、粗钢压产政策、政策刺激超预期风险。

市场判断

• 供应端：供应持续偏紧，但恢复缓慢；需求端焦炭产量继续下滑，上游小幅累库，整体压力较小；
• 价格走势：盘面承压带动现货情绪转弱，但基本面支撑仍在，焦煤震荡运行。