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郑州棉花市场总结（2021年10月26日）

核心内容概述

本报告为华融期货“资讯纵横”栏目下的“每日一评”，聚焦于郑州棉花期货市场走势，分析当日行情、消息面及后市展望。报告指出，郑州棉花期货市场近期延续高位震荡态势，市场参与者需关注基本面变化与价格波动趋势。

主要观点

1. 当日行情回顾

• 郑棉01合约今日收盘价为21190元/吨，较前一日下跌85元，跌幅为0.40%。
• 价格波动：今日开盘价与最高价均为21440元/吨，最低价为21005元/吨，整体呈现高位震荡走势。
• 操作建议：目前可暂时观望，等待价格振幅和基本面指引进一步明朗。

2. 消息面分析

(1) 美国棉花生产报告

• 吐絮进度：截至10月24日，美国棉花吐絮进度为91%，较前周增加5个百分点，但较去年同期和过去五年平均值有所下降。
• 收获进度：收获进度为35%，比前周增加7个百分点，但比去年同期和过去五年平均值明显滞后。
• 生长状况：良好以上的棉花占比为64%，与前周持平，较去年同期有所提升。

(2) 河北唐山籽棉收购价格上涨，收购量下降

• 价格变化：本周籽棉收购价格为5.4-5.5元/斤，较上周上涨0.4元/斤。
• 收购量变化：平均日收购量由7-8万斤降至4-5万斤。
• 原因分析：
  • 收购价格上涨导致棉企成本过高，经营风险加大；
  • 部分地区外调籽棉推高价格；
  • 棉企对未来市场信心不足，谨慎收购；
  • 皮棉销售不畅，抑制收购量增长。

(3) 江苏盐城籽棉交售稍见起色，但质量价格不及新疆

• 交售情况：棉花经纪人开始联系轧花企业出售棉花，交售量略有提升。
• 内地棉特点：
  • 种植面积少而散，资源总量减少；
  • 衣分在36%-38%之间，籽棉多为3-5级，平均价格为4.5元/斤。
• 业内人士观点：内地棉企收购成本高，但若能集中收购，总成本仍可能低于新疆棉，整体经营效益向好。

(4) 北疆籽棉收购价格下调，皮棉成交冷清

• 收购价格：散花收购价格为10.3元/公斤，“蛋卷棉”价格为10.5元/公斤。
• 交售进度：当前交售进度已完成70%。
• 市场影响：
  • 期现倒挂现象持续，企业难以通过套保操作获利；
  • 纺织企业采购放缓，新棉成交清淡；
  • 郑棉期价未突破前期高点，市场观望情绪浓厚。

关键信息

• 市场趋势：郑棉延续高位震荡，短期内缺乏明确方向。
• 供需矛盾：内地棉企面临成本高、销售难的问题，新疆棉因品质优势仍具竞争力。
• 价格因素：籽棉收购价格高于往年，期现倒挂现象持续，抑制棉企套保积极性。
• 区域差异：北疆籽棉价格下调，但整体市场仍偏弱，交售情况改善有限。

后市展望

• 郑棉价格短期内将继续在21000元/吨以上震荡。
• 市场需等待基本面变化和价格波动进一步明确，操作上建议保持观望态度。
• 关注籽棉收购价格与皮棉销售情况，以及下游纺织企业的采购动态。

风险提示

• 期市有风险，入市需谨慎。
• 投顾观点仅供参考，不构成投资建议。
• 信息来源可靠，但不保证其准确性和完整性，使用需谨慎。