20241018-国泰期货-商品研究晨报-贵金属及基本金属_18页_5mb

以下是国泰君安期货商品研究晨报-贵金属及基本金属观点与策略的总结：

贵金属：

黄金再创收盘新高，但从9月23日起连续小幅下跌后，10月18日强势反弹。分析师看好其后续表现。

白银震荡反弹，且维持偏弱的基本态势，其表现与黄金相关，但略显落后。

基本金属：

铜： 持续处于高位窄幅震荡范围，即使面临宏观面的不明朗因素，市场对需求的乐观预期仍相当强劲。

铝:

• 其价格跌落，主要受领有色金属集体下行拖累。
• 基本指数跟踪数据多显示回落或持仓量减少。
• 氧化铝的上行趋势有所放慢，但暂未完全停滞。
• 美铝成功与巴林铝业续签长期供应协议，虽暂时稳定氧化铝供应，但微弱的美国铝业动态或影响市场情绪。

锌：

• 面临低位调整，但仍积聚恢复上行动能 供应端的某些波动（如进口窗口关闭）提供支撑。
• 市场动态提示不少国内配套政策预期，有潜力缓解需求忧虑。

铅：

• 低位调整，需求面暂无明显改进。

镍：

• 情绪边际转淡，叠加基本面承压，使得Nickel Nyse指数中位数区域报价变动缺少明显方向。

不锈钢：

• 细分观点注重新房需求尚未启动修复，原料出厂价格LME cash3月升水维持贴水，构成扰动因素。而已发布建议侧重于成本逻辑。

整体来看，大部分期货品种趋势强度均为中性（0），几乎没有强烈的看涨或看跌信号，少数金属品种则存在各自的驱动因素。强调阅读研究报告中的免责条款。