> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 焦煤焦炭早报（2026-3-9）总结 ## 核心内容概述 本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀于2026年3月9日发布的焦煤与焦炭市场早报，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等内容。报告分析了当前焦煤和焦炭市场的供需状况、价格走势及市场情绪，为投资者提供市场判断依据。 --- ## 焦煤市场分析 ### 基本面 - **供应增加**：主产地煤矿复产进度持续推进，市场煤源整体增加。 - **需求疲软**：受焦炭首轮降价影响，下游焦企采购情绪偏弱，多以消耗库存为主，短期需求难有明显回升。 - **价格下行**：部分煤矿为加速库存周转，对部分煤种报价继续小幅下调，市场存在流拍现象，成交价格多围绕低位运行。 ### 基差与盘面 - **基差**：现货市场价1175，基差52，现货升水期货，偏多。 - **盘面**：价格在20日线下方，偏空。 ### 库存情况 - **总样本库存**：1971万吨，较上周减少243万吨，偏多。 - **钢厂库存**：820万吨，较上周减少18万吨。 - **港口库存**：258万吨，较上周持平。 - **独立焦企库存**：893万吨，较上周减少225万吨。 ### 主力持仓 - 焦煤主力净多，多增，偏多。 ### 市场预期 - 焦炭首轮降价落地，焦企亏损加深，部分企业考虑减产以应对经营压力。 - 钢材价格疲软，钢厂盈利收缩，对焦煤采购保持严格低库存策略，压价意愿强烈。 - **利多因素**：铁水产量上涨，供应难有增量。 - **利空因素**：焦钢企业采购放缓，钢材价格疲软。 --- ## 焦炭市场分析 ### 基本面 - **供应宽松**：除河北唐山等地区部分焦企被动限产外，多数企业开工维持正常，供应较为宽松。 - **库存累积**：下游钢厂采购力度一般，多数焦企厂内库存明显累积，销售压力略增。 ### 基差与盘面 - **基差**：现货市场价1620，基差-75.5，现货贴水期货，偏空。 - **盘面**：价格在20日线上方，中性。 ### 主力持仓 - 焦炭主力净多，多增，偏多。 ### 市场预期 - 国内重要会议召开，市场情绪尚可，宏观有利好预期。 - 钢材价格下滑及终端消费不佳，钢厂利润受损，对焦炭采购控制严格，刚需回落预期明显。 - 焦炭供需结构进一步宽松，预计短期弱稳运行。 - **利多因素**：铁水产量上涨，高炉开工率同步上升。 - **利空因素**：钢厂利润空间受挤压，补库需求已有部分透支。 --- ## 价格数据 ### 进口炼焦煤现货价格 - **俄罗斯**： - 主焦煤（K4）：曹妃甸港、京唐港、日照港均为1320元/吨，货少。 - 1/3焦煤（GJ）：曹妃甸港1155元/吨，日照港1170元/吨，防城港1180元/吨。 - 肥煤（Elga）：曹妃甸港1050元/吨，日照港1090元/吨，防城港1100元/吨，江内港1070元/吨。 - 肥煤（伊娜琳）：曹妃甸港1145元/吨，日照港1210元/吨。 - 瘦煤（K10）：曹妃甸港1100元/吨，日照港1100元/吨，价格下跌20元/吨。 - **澳大利亚**： - 1/3焦煤（黑水）：曹妃甸港1230元/吨，日照港无货，防城港1250元/吨。 - 主焦煤（贡耶拉）：曹妃甸港1580元/吨。 - 主焦煤（OD）：曹妃甸港1430元/吨，日照港1430元/吨，防城港1450元/吨。 - 主焦煤（多尼亚）：曹妃甸港1500元/吨，日照港1500元/吨。 ### 港口冶金焦价格 - **贸易出库**： - 日照港准一级冶金焦（山西）：1470元/吨，一级冶金焦（山西）：1570元/吨，干熄焦（山西）：1670元/吨。 - 青岛港准一级冶金焦（山西）：1470元/吨，一级冶金焦（山西）：1570元/吨。 - 天津港准一级冶金焦（山西）：1470元/吨，一级冶金焦（山西）：1570元/吨。 - **工厂平仓**： - 日照港二级冶金焦（内蒙）：1370元/吨，准一级冶金焦（山西）：1470元/吨，干熄焦（山西）：1670元/吨，一级冶金焦（山西）：1570元/吨（干熄顶装）1885元/吨。 - 青岛港准一级冶金焦（山西）：1470元/吨，一级冶金焦（山西）：1570元/吨。 - 天津港准一级冶金焦（山西）：1470元/吨，一级冶金焦（山西）：1570元/吨。 --- ## 库存与产能利用率 - **焦煤港口库存**：258万吨，较上周持平。 - **焦炭港口库存**：199万吨，较上周减少6万吨。 - **独立焦企焦煤库存**：893万吨，较上周减少225万吨。 - **独立焦企焦炭库存**：56万吨，较上周增加12万吨。 - **焦炉产能利用率**：数据最新日期为2026年2月20日，反映独立焦化厂的焦炭产能利用率。 - **焦炭日均产量**：数据最新日期为2026年2月20日，显示独立焦化厂的日均焦炭产量。 - **焦炭月度产量**：数据最新日期为2025年12月31日，反映当月焦炭产量。 --- ## 其他相关数据 - **高炉开工率**：数据最新日期为2026年2月13日，显示247家企业的高炉开工率。 - **铁水产量**：数据最新日期为2026年2月13日，反映247家企业日均铁水产量。 --- ## 价差分析 - **焦煤价差**： - 焦煤01-05价差：图示。 - 焦煤05-09价差：图示。 - 焦煤09-01价差：图示。 - **焦炭价差**： - 焦炭01-05价差：图示。 - 焦炭05-09价差：图示。 - 焦炭09-01价差：图示。 --- ## 免责声明 - 本报告由大越期货股份有限公司发布，未经授权不得更改、发送、翻版、复制或传播。 - 报告基于公开资料或实地调研，不保证信息、观点及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性。 - 报告仅供参考，不构成任何投资、法律、会计或税务操作建议，投资者据此操作，风险自担。 --- ## 总结 综上所述，当前焦煤市场供应增加，需求疲软，价格承压，库存有所下降，但整体仍偏多。焦炭市场供应宽松，库存累积，价格贴水期货，市场情绪偏空。建议投资者密切关注钢材价格走势及终端需求变化，合理评估市场风险。