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南华期货20220918棉花棉纱周报总结

核心内容概述

本周报告分析了2022年9月18日棉花及棉纱市场的供需状况、价格走势、库存变化及未来走势预测。报告指出，国内和国际市场均受到天气、政策及需求变化的影响，整体市场呈现震荡走势，未出现明显突破。

主要观点

国内市场

• 供应：新疆棉进入吐絮盛期，手摘棉陆续上市，新棉总产预估暂稳。第二批轧花厂公示数量减少，预计产能减少但仍过剩。
• 库存：陈棉库存仍高于往年区间。
• 需求：下游需求环比好转，但订单持续性欠佳，纺企中低端产品去库加快，原料采购积极性增加，但整体仍以散单小单为主。
• 现货价格：现价变化不大，基差缩窄后重新走强。
• 进口情况：进口棉成交清淡，企业拿货意愿不强，市场上已通关资源余量不多。

国际市场

• 美国：主产区频繁降水，旱情好转，但优良率继续走低，弃耕率仍高，产量担忧持续。USDA上调产量预期，但新棉优良率不佳，市场情绪偏弱。
• 印度：部分主产区受持续降雨影响，新棉上市或将延迟。棉纱内外销售情况不佳，下游采购疲软。
• 巴基斯坦：棉花及棉纱产量预计降至历史较低位置，出口量同比和环比均下降。
• 越南：棉花进口量有所波动，纺织品出口保持稳定。

关键信息

价格走势

• 郑棉：本周延续震荡走势，多次试探万五关口未果，转势下跌，整体变化不大。
• ICE棉花：受USDA报告及宏观环境影响，震荡下行。
• 棉纱：现货价格和主力合约价格均上涨，但整体市场表现疲软。

库存数据

• 郑棉仓单：9.9-9.15期间，仓单数量为10840张，当周减少885张。
• 商业库存：整体库存较高，显示市场供应压力较大。
• 工业库存：库存变化不大，显示下游需求未明显改善。

需求端

• 下游开机率：随着旺季订单的增加，下游开机率回升并保持稳定。
• 纱厂负荷：纱厂负荷上升，但织厂后续新增订单有限，开机情况不及纱厂。
• 棉纱出口：纺织品服装出口额环比下降5.87%，同比增长5.04%。

替代品影响

• 棉短纤价差：继续收缩，显示棉价相对其他纤维价格的竞争力下降。
• 涤纶、粘胶及棉花价格走势：涤纶和粘胶价格相对稳定，棉花价格略有波动。
• 负荷变化：涤纱、人棉纱、涤棉纱等工厂负荷变化不大，显示市场对原料的需求尚未明显回升。

市场策略与风险

市场策略

• 预计郑棉将维持震荡走势，关注15000压力位。

风险因素

• 新疆疫情：可能影响棉企出库及新棉上市进程。
• 下游订单：订单持续性欠佳，可能影响需求端表现。
• 宏观风险：包括全球经济形势、政策变化等。
• 国外天气情况：美棉、印度棉等主产区天气变化可能影响产量及市场预期。

本周资讯

国内资讯

1. 新疆棉进入吐絮盛期，手摘棉陆续上市，新棉总产预估暂稳。
2. 8月份服装鞋帽、针、纺织品类商品零售额增长5.10%，但环比下降0.10%。
3. 阿克苏市优质机采棉面积达92万亩，棉花采收工作有序进行。
4. 新疆棉花目标价格改革加工企业公示数量减少，可能影响新棉收购情况。
5. 新疆部分手摘棉加工企业籽棉收购价上涨，棉籽价格上涨。

国际资讯

1. 美国8月CPI环比上涨0.1%，同比上涨8.3%，PPI环比下跌0.1%，同比上涨8.7%。
2. 欧盟发布立法提案，禁止强迫劳动产品在欧盟销售及出口。
3. USDA报告显示，美棉产量环比上调10%，但优良率下降，产量担忧仍存。
4. 印度棉花出口量大幅下降，进口量上升，棉纱出口量也呈下降趋势。
5. 巴基斯坦棉花及棉纱产量预计降至历史较低位置，出口量同比和环比均下降。

附录：数据图表

• 郑棉及ICE棉花价格走势：显示震荡下行趋势。
• 棉纱价格走势：现货价格和主力合约价格均上涨。
• 库存变化：显示仓单和有效预报数量减少。
• 替代品价差：显示棉价相对其他纤维价格的竞争力下降。
• 下游负荷与库存：显示纱厂和布厂负荷回升，但库存仍较高。
• 出口数据：显示纺织品服装出口额环比下降，棉纱出口量也呈下降趋势。

免责声明

本报告中的信息来源于已公开资料，仅供参考，不构成投资建议。报告内容可能根据市场变化进行调整，敬请谨慎参考。