20250114-国泰期货-镍_累库边际有所放缓_矿端扰动较为频繁_不锈钢_减产预期修复盘面_淡季限制上方弹性_3页_575kb

报告摘要

本报告聚焦于镍与不锈钢市场的基本面及宏观环境变化，分析了近期市场走势与行业动态。整体来看，镍市场面临库存累积边际放缓与矿端扰动频繁的双重影响，而不锈钢市场则因减产预期的修复，价格波动趋于稳定，但淡季限制了其上涨空间。

沪镍主力（收盘价）：2025年1月14日收盘价为127,700元/吨，较前一日（T-1）的2,220元/吨有显著上涨，但较T-5的5,440元/吨有所回落。
电解镍相关指标：
- 1#进口镍：价格为127,300元/吨，较T-1的1,825元/吨上涨明显，但较T-5的4,250元/吨有所下降。
- 俄镍升贴水：为-100元/吨，较T-1的0元/吨有所走弱。
- 镍豆升贴水：为-900元/吨，较T-1的0元/吨大幅走弱。
- 近月合约对连一合约价差：为-400元/吨，较T-1的-20元/吨走弱。
- 买近月抛连一合约的跨期套利成本：为203元/吨，较T-1的4元/吨大幅上升。
- 高镍生铁（江苏）：价格为936元/吨，较T-1的0元/吨大幅上涨。
- 镍板-高镍铁价差：为338元/吨，较T-1的18元/吨走强。
- 镍板进口利润：为-2,909元/吨，较T-1的272元/吨大幅下降。
- 红土镍矿（菲律宾CIF）：价格为52元/吨，较T-1的0元/吨上涨。

不锈钢主力（收盘价）：2025年1月14日收盘价为13,250元/吨，较T-1的125元/吨大幅上涨，但较T-5的475元/吨有所回落。
不锈钢相关指标：
- 304/2B卷-毛边（无锡）：价格为12,950元/吨，较T-1的50元/吨大幅上涨，但较T-5的-125元/吨有所回升。
- 304/2B卷-切边（无锡）：价格为13,500元/吨，较T-1的-25元/吨上涨，但较T-5的-200元/吨有所回升。
- 304/No.1卷（无锡）：价格为12,400元/吨，较T-1的0元/吨上涨，但较T-5的-50元/吨有所回升。
- 304/2B-SS：价格为250元/吨，较T-1的-150元/吨大幅上涨，但较T-5的-430元/吨有所回升。
- NI/SS：为9.64，较T-1的0.08有所走强。
- 高碳铬铁（FeCr55 内蒙）：价格为7,100元/吨，较T-1的0元/吨大幅上涨，但较T-5的-200元/吨有所回升。

印尼镍矿开采配额调整：
- 印尼矿业部设定2025年镍矿石开采配额约为2亿吨，若矿产商未遵守环境和其他规定，可能削减配额。
- 印尼能源部长表示正在审查镍矿开采配额，以防止价格进一步下跌。
- 印尼IMIP园区附近发生山洪事件，环保组织呼吁暂停镍产业。
中国镍市场动态：
- 2024年12月20日，上期所批准广西华友新材料有限公司和广西中伟新能源科技有限公司的电解镍注册，提升市场供应。
全球镍产业变化：
- 淡水河谷宣布在全球业务范围内裁员，以应对镍价持续下跌，主要影响“非运营岗位”。